لا يزال الدولار الأمريكي يواجه صعوبات ترتبط بشكل كامل بالموقف المتساهل للاحتياطي الفيدرالي في نهاية هذا العام. ومع ذلك، لا يتبنى جميع ممثليه هذا النهج.

قال أوستان جولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، في نهاية الأسبوع الماضي إنه يتوقع المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2026 أكثر من العديد من زملائه، لكنه أعرب عن عدم موافقته على خفض محتمل في ديسمبر، حيث يفضل الانتظار للحصول على بيانات إضافية عن التضخم.

وقال جولسبي يوم الجمعة: "أنا لست متشدداً بشأن أسعار الفائدة للعام المقبل". "أنا من الأشخاص الأكثر تفاؤلاً بشأن مدى انخفاض الأسعار في العام المقبل".

تضيف مثل هذه التصريحات، حتى وإن كانت تبدو معزولة في الوقت الحالي، عنصرًا من عدم اليقين إلى الأسواق المالية. المستثمرون، الذين اعتادوا على خطاب الاحتياطي الفيدرالي المتسق إلى حد ما، يضطرون الآن إلى أخذ احتمال وجود خلافات داخل الجهة التنظيمية في الاعتبار. وهذا بلا شك يضع ضغطًا على الدولار، حيث يُنظر إلى السياسة الموحدة دائمًا من قبل السوق كعلامة على الاستقرار والتوقع. كما تلعب الوضعية الاقتصادية الكلية العامة في الولايات المتحدة دورًا. في الوقت الحالي، تتطلب مؤشرات البطالة اهتمامًا أكبر بكثير من التضخم. وعلى الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يبذل كل ما في وسعه لإقناع السوق بأنه يسيطر على الوضع، إلا أن كل تقرير جديد عن مؤشر أسعار المستهلكين يُقابل باهتمام متزايد وغالبًا ما يثير تقلبات في سوق العملات.

أذكركم بأن تقارير مهمة عن سوق العمل والتضخم في الولايات المتحدة ستُنشر هذا الأسبوع، والتي لم تُصدر منذ فترة طويلة بسبب إغلاق الحكومة.

جاءت تعليقات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو مباشرة بعد تصويته ضد خفض سعر الفائدة يوم الأربعاء، مما يمثل أول معارضة له منذ توليه منصب رئيس البنك المركزي في عام 2023. تزامنت هذه المعارضة مع موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميت، الذي صوت أيضًا ضد خفض السعر السابق في أكتوبر وأعرب أيضًا عن عدم موافقته على قرار الأسبوع الماضي.

وقال في بيانه: "نظرًا لأن التضخم كان أعلى من هدفنا لمدة أربع سنوات ونصف، وأن التقدم الإضافي قد توقف لعدة أشهر، شعرت أنه من الحكمة الانتظار للحصول على معلومات إضافية. جميع أصحاب الأعمال والمستهلكين الذين تحدثنا معهم مؤخرًا يذكرون الأسعار كقلقهم الرئيسي".

اتخذت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، موقفًا أكثر ليونة يوم الجمعة، قائلة إنها لا تزال أكثر قلقًا بشأن ضعف سوق العمل من مخاطر ارتفاع التضخم. من ناحية أخرى، قالت نظيرتها، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إنها تفضل أسعار فائدة أكثر تشددًا بعض الشيء لمزيد من الضغط على التضخم، الذي لا يزال مرتفعًا للغاية.

في بيانه، أشار جولسبي أيضًا إلى أن بيانات التضخم التي تم تلقيها قبل إغلاق الحكومة في أكتوبر ونوفمبر عززت مخاوفه بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل القريب. وقال جولسبي: "قبل توقف البيانات، كانت هناك بعض المؤشرات المقلقة". "لحسن الحظ، خلال الأشهر القليلة المقبلة، سنحصل على معلومات مهمة حول هذه المخاطر، ونأمل أن يسمح لنا ذلك بالقول بثقة إننا في طريقنا للعودة إلى تضخم بنسبة 2%".

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية في EUR/USD، يحتاج المشترون الآن إلى التفكير في كيفية الوصول إلى مستوى 1.1750. فقط هذا سيسمح لهم باستهداف اختبار 1.1780. من هناك، سيكون من الممكن الصعود إلى 1.1820، ولكن القيام بذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون صعبًا للغاية. سيكون الهدف الأبعد هو القمة عند 1.1855. في حالة انخفاض أداة التداول، أتوقع أي إجراء جاد من المشترين الكبار فقط حول مستوى 1.1715. إذا لم يكن هناك نشاط هناك، سيكون من المستحسن انتظار إعادة اختبار القاع عند 1.1685 أو فتح مراكز شراء من 1.1650.

أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية في GBP/USD، يحتاج المشترون إلى أخذ المقاومة الأقرب عند 1.3375. فقط هذا سيسمح لهم باستهداف 1.3405، حيث سيكون من الصعب جدًا تحقيق اختراق. سيكون الهدف الأبعد هو مستوى 1.3434. في حالة انخفاض الزوج، سيحاول الدببة السيطرة على 1.3340. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية للمراكز الصعودية ويدفع GBP/USD نحو القاع عند 1.3320، مع احتمال التحرك إلى 1.3285.