بعد أن تراجعت العوامل الجيوسياسية إلى الخلفية، عاد متداولو زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى التركيز على البيانات الاقتصادية الكلية، والتي في معظمها كانت لصالح الدولار الأمريكي. حيث قام مؤشر الدولار الأمريكي بتحديث أعلى مستوى له في ستة أسابيع، وأعادت أزواج العملات الرئيسية تكوين نفسها وفقًا لذلك.

على سبيل المثال، أغلق زوج اليورو/الدولار الأمريكي أسبوع التداول عند 1.15 لأول مرة منذ نوفمبر من العام الماضي. وقد أظهر الزوج ديناميكيات هبوطية للأسبوع الثالث على التوالي، كما يتضح بوضوح من الإطار الزمني W1. وقد يصبح الأسبوع القادم الرابع في هذه السلسلة إذا لم تخيب المؤشرات الاقتصادية الكلية الرئيسية آمال المتفائلين بالدولار.

اليوم الأهم للدولار الأمريكي هو الخميس، 22 يناير. في هذا اليوم، سيتم نشر التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (الربع الثالث 2025)، ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، ومطالبات البطالة. إذا جاءت جميع هذه التقارير في "المنطقة الخضراء"، سيحصل الدولار على دعم كبير، مما سيضع ضغطًا إضافيًا على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

وفقًا للتوقعات الأولية، سيتطابق التقدير النهائي للناتج المحلي الإجمالي مع التقدير الأولي عند 4.3%. تشير التوقعات الإجماعية ونماذج التنبؤ (خاصة، Atlanta Fed GDPNow) إلى ديناميكيات اقتصادية أمريكية قوية. نذكر أن الدعم الرئيسي للناتج المحلي الإجمالي جاء من الإنفاق الاستهلاكي القوي والمساهمة الإيجابية من صافي الصادرات، التي بدت قوية في البيانات الأولية. المخاطر المحتملة على الرقم الرئيسي ترتبط بشكل رئيسي بمراجعات محتملة للاستثمار التجاري والمخزونات. لكن معظم المحللين يعتقدون أنها من غير المرجح أن تؤدي إلى مراجعة كبيرة.

بعبارة أخرى، من المرجح أن يبقى هذا المؤشر الاقتصادي الرئيسي لزوج اليورو/الدولار الأمريكي عند 4.3%، مما يوفر دعمًا للدولار الأمريكي.

أيضًا، في 22 يناير، سنتعرف على قيمة نوفمبر لمؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. كما هو معروف، هذا هو أحد مؤشرات التضخم الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي. التوقعات الأولية تشير إلى أن المؤشر سيتباطأ إلى 2.7% بعد أن تراجع إلى 2.8% في الشهر السابق (أكتوبر).

بسبب الإغلاق المطول، سيتم نشر تقرير نوفمبر فقط في يناير. ومع ذلك، يبقى الإصدار ذو أهمية كبيرة باعتباره آخر مؤشر تضخم رئيسي قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في يناير.

نذكر أن التقارير الأخرى الأكثر أهمية للتضخم أظهرت صورة مختلطة: كان مؤشر أسعار المستهلكين ثابتًا بينما تسارع مؤشر أسعار المنتجين. يمكن أن يميل مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الكفة في أي من الاتجاهين. سيقدم الإصدار إما دعمًا إضافيًا للدولار الأمريكي أو يضع ضغطًا عليه إذا جاء في "المنطقة الحمراء" (أي أقل من 2.7%).

تقرير آخر مهم يوم الخميس هو تقرير مطالبات البطالة. ارتفعت المطالبات الأولية للحصول على إعانات البطالة فقط إلى 198,000 للأسبوع الماضي (أدنى قيمة للمؤشر منذ أوائل ديسمبر). التوقعات تشير إلى أن الرقم سيرتفع إلى 203,000 الأسبوع المقبل. سيحصل الدولار على دعم كبير إذا، على عكس التوقعات، بقيت مطالبات البطالة أقل من 200,000. في الواقع، الفرق بين الزيادة إلى 199,000 و200,000 صغير، لكن العامل النفسي سيلعب دورًا.

التقارير الاقتصادية المذكورة أعلاه هي الأهم للعملة الأمريكية.

من ناحية أخرى، سيتفاعل اليورو مع مؤشرات PMI وZEW. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يتسبب رئيس البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد ورئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناغل في بعض التقلبات في زوج اليورو/الدولار الأمريكي، ولكن فقط إذا أشاروا إلى نوايا متشددة/متساهلة (وهو أمر غير محتمل).

تشير التوقعات الأولية إلى أن مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية لألمانيا سيرتفع من 45.8 إلى 49.9. سيكون هذا ادعاءً جادًا بالنصر: إذا جاء المؤشر عند المستوى المتوقع (أو في المنطقة الخضراء) فسيجدد أعلى مستوى له في نصف عام. من المتوقع أيضًا أن يرتفع مؤشر الثقة في منطقة اليورو إلى 35.2 (من 33.7)، أي إلى أعلى مستوى منذ يوليو من العام الماضي.

من المتوقع أيضًا أن تظهر مؤشرات PMI في الدول الأوروبية الرئيسية ديناميكيات إيجابية. على وجه الخصوص، من المتوقع أن يرتفع مؤشر PMI الصناعي لألمانيا إلى 47.6 نقطة. هنا، يعتبر "الانعكاس" بعد انخفاض لمدة شهرين أمرًا مهمًا. من المتوقع أن يبقى مؤشر PMI للخدمات الألمانية في منطقة التوسع — من المتوقع أن يرتفع إلى 52.5. يجب أن يوفر مثل هذه النتيجة المتفائلة دعمًا خلفيًا لليورو، وبالتالي لمشتري زوج اليورو/الدولار الأمريكي.

وبالتالي، فإن التقويم الاقتصادي للأسبوع القادم مليء بالأحداث المهمة لمتداولي زوج اليورو/الدولار الأمريكي. إذا جاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية في المنطقة الخضراء، فسيكون الزوج تحت ضغط كبير، بغض النظر عن نغمة الإصدارات الأوروبية. في هذه الحالة، سيستقر الزوج تحت مستوى الدعم 1.1600 (الحد الأدنى لسحابة كومو على D1) ويفتح الطريق إلى حاجز السعر التالي عند 1.1530 (الخط السفلي لخطوط بولينجر على W1).

ولكن إذا تم تعديل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي إلى الأسفل، وتباطأ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي أكثر من المتوقع، وجاءت مطالبات البطالة أعلى بكثير من 200,000، فسيتمكن مشترو زوج اليورو/الدولار الأمريكي من تنظيم تصحيح نحو مستوى المقاومة 1.1650 (الحد العلوي لسحابة كومو على D1).