04.05.2026 07:18 PMلا يزال زوج اليورو/الدولار الأمريكي يتحرك ضمن تصحيح ضعيف نحو الأسفل، لا يمكن اعتباره مكتملًا بعد. شهد الأسبوع الماضي عددًا من الأحداث المهمة، لكن لا يمكن القول إنها أثرت بشكل ملحوظ في معنويات المتداولين أو في حركة زوج اليورو/الدولار. ربما تكون الخلاصة الأبرز من تدفق الأخبار الأسبوع الماضي هي استعداد البنك المركزي الأوروبي لرفع أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في التسارع، في مقابل تردد لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في اتخاذ إجراءات مماثلة. وهكذا حصل المشترون على عامل دعم إضافي، وهم في الأصل لا يعانون نقصًا في هذه العوامل. ومع ذلك، لم يسارع المشترون يوم الاثنين إلى شن هجوم جديد. فقرابة منتصف اليوم، تبيّن أن إيران هاجمت مدمرة أمريكية في الخليج العربي بالقرب من مضيق هرمز. وسارعت واشنطن الرسمية إلى التصريح بأن السفينة لم تُغرق، وما زال من غير الواضح أين أصابت الصواريخ الهدف، أو ما إذا كانت قد أصابت السفينة الحربية الأمريكية من الأساس. ومن الممكن تمامًا أن طهران أطلقت صواريخ تحذيرية سقطت في مكان ما قرب المدمرة، أو أنها كانت صواريخ منخفضة القدرة تسببت في أضرار محدودة للغاية. ومع ذلك، يجب التأكيد على أن الأوضاع لا تسير في مسار سلمي بوضوح. أظهر الدولار ارتفاعًا طفيفًا يوم الاثنين، لكن لم تحدث حالة تصعيد كاملة، ويمكن اعتبار ذلك تطورًا إيجابيًا.
في الوضع الحالي، لا يمكن للمتداولين سوى انتظار تعادل الاختلال رقم 13 أو تكوّن نماذج شرائية جديدة. ما زلت أرى أن الاتجاه القائم هو “اتجاه صاعد”. في الأسبوع الماضي، كاد المشترون أن يُنهوا الاختلال 13 ويولّدوا إشارة، لكنهم لم يكتملوا ذلك بفارق بسيط. لا توجد في الوقت الراهن أي نماذج بيعية، لذلك لا يوجد أساس واضح لبيع الزوج. إشارة الشراء السابقة من الاختلال 12 عملت بشكل ممتاز، حيث ربح اليورو ما يقرب من 270 نقطة.
ومن الجدير أيضًا ملاحظته أن الارتفاع الكامل للدولار الأمريكي من يناير إلى مارس كان مدفوعًا بالعوامل الجيوسياسية فقط. فبمجرد اتفاق الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق النار، تراجع البائعون فورًا وبدأ المشترون هجومهم. في الوقت الحالي، الاتفاق هش للغاية لكنه ما زال قائمًا. لقد ذكرت مرارًا أنني لا أعتقد أن الاتجاه الصاعد قد انتهى، رغم كسر قيعان مهمة شكّلت الاتجاه. يمكن أن يتحول تحرك السعر خلال الشهرين الماضيين إلى اتجاه هابط إذا استمر تدهور الأوضاع الجيوسياسية. ومع ذلك، غالبًا ما تقوم الأسواق بتسعير السيناريو الأكثر تشاؤمًا، في محاولة لاستباق أشد التطورات تطرفًا. لذلك، من الممكن أن يكون المتداولون قد سعّروا بالفعل بالكامل الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط. في الوقت الراهن، لا توجد عوامل إيجابية كافية لمزيد من الهجمات الصاعدة، وفي المقابل تفتقر القوى البيعية إلى محفزات سلبية كافية.
صورة الرسم البياني الإجمالية واضحة حاليًا. الهجوم الصعودي ما زال قائمًا، لكنه يحتاج إلى دعم. هذا الأسبوع، قد يأتي الدعم من بيانات سوق العمل الأمريكية، وأرقام البطالة، وبيانات الوظائف الشاغرة، وتقارير نشاط الأعمال من ISM، إضافة إلى تطورات الملف الجيوسياسي. وكما نرى، لم يبدأ يوم الاثنين بهدوء، لكنني لا أتحدث بعد عن تصعيد شامل في الشرق الأوسط.
الخلفية الإخبارية يوم الاثنين كانت غائبة (باستثناء الجيوسياسة). من المقرر أن تلقي رئيسة ECB، Christine Lagarde، خطابًا في المساء، لكنني لا أتوقع تصريحات جوهرية تتعلق بالسياسة النقدية. انعقد اجتماع ECB الأسبوع الماضي، والمتداولون يدركون بالفعل موقف البنك المركزي للأشهر المقبلة. كل شيء سيتوقف على أسعار الطاقة والتضخم.
لا يزال لدى المشترين الكثير من الأسباب لدفع الأسعار إلى الأعلى في عام 2026، وحتى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط لم يقلّص هذه الأسباب. من حيث البنية والاتجاه العام، لم تتغير سياسة Trump التي أدت إلى تراجع كبير في الدولار العام الماضي. في الأشهر المقبلة، قد تتقوى العملة الأمريكية بين الحين والآخر في أجواء العزوف عن المخاطرة، لكن ذلك يتطلب استمرار التصعيد في الشرق الأوسط. ما زلت لا أومن بوجود اتجاه هابط. الدولار يتلقى دعمًا مؤقتًا من السوق، لكن ما الذي يمكن أن يدعم حركة هبوطية طويلة الأمد؟
المفكرة الإخبارية للولايات المتحدة ومنطقة اليورو:
في 5 مايو، تحتوي المفكرة الاقتصادية على أربع بيانات، اثنتان منها محل اهتمام. قد يُلحظ تأثير الخلفية الإخبارية على معنويات السوق يوم الثلاثاء في النصف الثاني من اليوم.
توقعات EUR/USD ونصائح للمتداولين:
في رأيي، لا يزال الزوج في مرحلة تكوين اتجاه صاعد. الخلفية الإخبارية تغيّرت بشكل حاد قبل شهرين، لكن لا يمكن اعتبار الاتجاه ملغًى أو منتهيًا. لذلك، في المستقبل القريب، قد يواصل المشترون تقدمهم إذا لم تنقلب الجيوسياسة فجأة نحو تصعيد جديد.
كان لدى المتداولين فرصة لفتح مراكز شراء استنادًا إلى الإشارة من الاختلال 12، وقد يستمر الصعود نحو قمم العام. كما تكوّن الاختلال 13، وقد يولّد إشارة شرائية في المستقبل القريب. حتى يتمكن اليورو من الارتفاع دون عوائق، يجب أن يتجه صراع الشرق الأوسط نحو سلام مستقر – وهو ما لا نراه حاليًا. المشترون يفتقرون في الوقت الحالي إلى دعم كافٍ، لكن من الممكن أن يحصلوا عليه خلال الأسبوع.
