美股指數這幾天如同坐雲霄飛車般大起大落。先前有消息稱，IEA 成員國將從戰略儲備中釋出 4 億桶原油，S&P 500 指數因此一度大幅反彈。根據 Donald Trump 的說法，此舉將大幅壓低油價。總統再次強調，中東衝突很快就會結束，而對手最終會投降。不過，市場的焦點已不再放在美國、以色列與伊朗之間對峙的結果本身，而是更加關注其時間進程。

美股走勢

道瓊斯指數收於今年迄今的最低水準。投資人對衝突對美國經濟帶來負面影響的憂慮與日俱增。本來，2 月份消費者物價通膨率維持在 2.4%，核心通膨率為 2.5%，再加上勞動市場正在降溫，按理說應該能讓聯準會有空間重新啟動寬鬆循環。

然而，衍生性商品市場卻將 2026 年聯準會實施兩次各 25 個基點降息的機率，從 51% 下調至 40%。最新的通膨數據未能打動投資人。幾乎可以確定的是，在能源價格飆升的帶動下，3 月份的 CPI 將會加速上升。此外，聯準會偏好的通膨衡量指標——個人消費支出物價指數（PCE）——也有加速攀升的風險。PCE 的漲幅目前快於整體 CPI，這種情況相當罕見。

PCE 與 CPI 的動態對比

市場開始懷疑美國經濟的健康狀況——而其他地區的情況更糟。中東衝突威脅重創嚴重依賴該地區能源供應的歐洲和日本。結果是，Donald Trump 在 2025 年 4 月發起的「拋售美國」進程正在反向運行。美國股市指數的表現已大幅落後於其他全球同類指數。

投資者明白，美國是創新的中心，同時擁有全球最大、流動性最充裕的市場。此外，Trump 已停止攻擊聯準會（Fed），而最高法院裁定關稅屬違法的判決則顯示，美國民主機制仍在運作。政治不穩程度的下降以及有利的地緣政治背景，支撐了「賣出亞洲和歐洲、買入美國」這一交易策略。

因此，即使在油價上漲、美國滯脹風險升高的情況下，S&P 500 仍未急於在上升趨勢中展開修正走勢。多頭尚未準備認輸。只要海外資金持續流入，市場情緒就能維持。

從技術面來看，在日線圖上，空頭曾嘗試借由針狀線反轉形態來發動攻勢，但目前與多頭的拉鋸仍集中在 6,770 的樞紐位置。一旦跌破該支撐，將構成賣出訊號；相反地，若大盤收在該樞紐位之上，則可視為建立多單部位的訊號。