L’or a progressé de 1,3 % pour atteindre 4103,43 $ l’once, après avoir brièvement gagné 1,6 % et dépassé les 4100 $, faisant suite à une hausse de près de 1 % la semaine précédente. L’argent a bondi de 2,7 % à 59,75 $, et le platine comme le palladium ont également vu leur prix augmenter.

La hausse a été déclenchée par une accalmie des hostilités entre les États-Unis et l’Iran au cours du week-end, ce qui a atténué les risques pesant sur l’offre de pétrole ainsi que les craintes d’inflation. Les États-Unis ont suspendu près de deux semaines de frappes contre l’Iran sans fournir d’explications ni de déclarations officielles. Dans le même temps, l’Iran a indiqué qu’il s’abstiendrait d’attaques de représailles et a entamé des négociations avec Oman sur des questions essentielles liées au transport maritime via le détroit d’Hormuz. Sur cette toile de fond, le pétrole s’est effondré en début de semaine : le Brent a chuté de plus de 7 % sous les 90 $ le baril dans les premières minutes avant de réduire ses pertes.

L’atténuation des risques d’inflation par le canal pétrolier est devenue un facteur clé pour l’or. Ces dernières semaines, la reprise des hostilités au Moyen-Orient après une trêve temporaire a renforcé les pressions inflationnistes et accru la probabilité d’une hausse de taux de la Fed, créant des vents contraires pour le métal sans rendement. Les observateurs de la Fed s’attendent à ce que la décision sur les taux cette semaine soit très débattue, car la récente hausse des prix de l’énergie contredit un rapport sur l’inflation à la consommation de juin plus faible que prévu.

Il est clair que la pause actuelle dans les hostilités est positive pour l’or, mais le marché a besoin d’un règlement substantiel entre les États-Unis et l’Iran avant de parier sur une progression de l’or au-delà de la fourchette 4 000–4 200 $. Les rendements et les anticipations d’inflation resteront élevés tant que le conflit perdurera, et c’est actuellement le principal facteur qui freine l’or.

Depuis la fin juin, le métal oscille principalement autour du seuil de 4 000 $ l’once, des vagues d’achats sur repli le maintenant au-dessus du seuil psychologique que certains traders considèrent comme un support clé.

En ce qui concerne la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 4 124 $. Cela ouvrirait la voie à un objectif à 4 186 $, au‑delà duquel il sera assez difficile de progresser. L’objectif le plus éloigné se situerait dans la zone des 4 249 $. En cas de repli de l’or, les vendeurs tenteront de prendre le contrôle du seuil de 4 062 $. S’ils y parviennent, une cassure de cette zone porterait un coup sérieux aux positions des acheteurs et pourrait entraîner l’or vers un plus bas à 4 008 $, avec la perspective d’atteindre 3 954 $.