Le S&P 500 poursuit son ascension régulière, se consolidant en ce début de séance asiatique de lundi juste en dessous du record historique inscrit au-dessus de 7 780,0 et proche de 7 745,0. Le marché digère les implications de la faiblesse des données sur le marché du travail américain, qui a réduit les anticipations de hausse des taux de la Fed, tandis que l’incertitude géopolitique persistante au Moyen-Orient limite l’appétit pour le risque des investisseurs.

L’événement clé de la semaine sera la publication des données sur l’inflation aux États-Unis, qui pourrait déterminer le prochain mouvement de l’indice.

La semaine dernière a été marquée par un impressionnant rallye : le S&P 500 a enregistré sa meilleure performance hebdomadaire depuis avril, clôturant à proximité du niveau record de 7 748,0. L’indice a progressé d’environ 3,7 % par rapport au cours de clôture de la semaine précédente et se maintient actuellement au-dessus de 7 740,0.

Principaux moteurs de croissance :

Révision des anticipations de taux de la Fed. Le rapport NFP de juillet, plus faible que prévu (-23 000 emplois contre +80 000 attendus), ainsi que la révision à la baisse des données de juin à +20 000, ont fondamentalement modifié les attentes du marché. La probabilité d’un relèvement des taux par la Fed en septembre a diminué, créant un environnement favorable pour les actifs risqués. Des données d’emploi modérées sont généralement interprétées comme un « feu vert » pour que la Fed maintienne sa pause.

Solide saison de résultats. La saison des résultats d’entreprises a largement dépassé les attentes. 87 % des sociétés du S&P 500 ont publié des bénéfices supérieurs aux estimations, un record. La croissance des bénéfices au deuxième trimestre a accéléré à 33 % contre 25 % au premier trimestre, l’un des niveaux les plus élevés en dehors des périodes de reprise post-récession. Les 11 secteurs affichent une dynamique positive, dont 8 avec une croissance à deux chiffres.

Rebond de la thématique IA. Après la correction de juin, le Philadelphia Semiconductor Index (SOX) a gagné 9,24 % sur la semaine, confirmant le regain d’intérêt pour le secteur de l’IA. Les géants technologiques (Microsoft, Amazon) ont confirmé que leurs investissements massifs dans les infrastructures d’IA se traduisent par des retombées financières tangibles.

Réduction des tensions géopolitiques. Les espoirs d’une solution diplomatique dans le détroit d’Hormuz et l’annulation de frappes prévues contre l’Iran ont créé un contexte positif. Toutefois, les incertitudes persistantes (l’Iran a posé des conditions à la réouverture du détroit) continuent de peser sur le marché.

Facteurs d’inquiétude :

• Les investisseurs attendent les données d’inflation CPI (mercredi) et PPI (jeudi), qui pourraient modifier sensiblement les anticipations de taux de la Fed. Si les chiffres sont élevés, la probabilité d’une hausse des taux en septembre pourrait remonter, exerçant une pression sur les actions.
• Malgré l’apaisement des tensions géopolitiques, des discussions directes entre les États-Unis et l’Iran n’ont toujours pas eu lieu, maintenant le risque d’escalade.

Brève analyse technique

D’un point de vue technique, le S&P 500 conserve une dynamique haussière, consolidant au-dessus de ses principales moyennes mobiles.

Sur le graphique quotidien :

• L’EMA50 se situe autour de 7 480,0 et joue le rôle de premier support dynamique solide. L’indice se maintient nettement au-dessus de ce niveau, ce qui confirme la poursuite de la tendance haussière à court terme.
• L’EMA200 est à 7 085,0, formant une zone de support clé avec la moyenne mobile hebdomadaire à 50 périodes située à 7 000,0. La convergence des EMA à 50 et 200 périodes est parfois considérée par les traders techniques comme un signal précoce de « golden cross ». Toutefois, on est encore loin d’une telle configuration à ce stade.
• Le RSI (14) évolue dans la zone 64–65, indiquant un momentum haussier modéré sans signe de surachat (au-dessus de 70). Cela laisse une marge pour de nouvelles progressions.
• L’histogramme OsMA reste en territoire positif (valeur 46), ce qui confirme la poursuite du momentum haussier.
• L’oscillateur stochastique est en zone de surachat, ce qui confirme un momentum haussier marqué.

Niveaux clés :

• Résistances : 7 780,0 (plus haut local), 7 800,0 (seuil psychologique), 7 850,0 (borne supérieure du canal ascendant et prochaine barrière significative), 8 000,0.
• Supports : 7 700,0–7 690,0 (support local), 7 635,0 (EMA200 sur le graphique horaire), 7 610,0–7 580,0 (prochains supports locaux et anciens niveaux de résistance).

Événements clés à suivre

Conclusion et recommandations

Le S&P 500 évolue à des niveaux records, où un contexte fondamental solide (saison de résultats record, révisions haussières des bénéfices) se conjugue à une incertitude macroéconomique (données d’inflation, anticipations de taux de la Fed). L’événement clé de la semaine sera la publication de l’IPC mercredi, qui pourrait déterminer si l’indice parvient à se maintenir au-dessus de 7 800,0 et à poursuivre vers 7 900,0–8 000,0, ou s’il repart à la baisse vers la zone de support 7 635,0–7 580,0.

Tant que les indicateurs fondamentaux continuent de s’améliorer, le S&P 500 conserve un potentiel de hausse supplémentaire. Goldman Sachs, par exemple, anticipe un S&P 500 à 8 000,0 d’ici la fin de l’année si les tendances actuelles se poursuivent.

Pour les traders à court terme :

• Envisager des positions longues en cas de cassure durable au-dessus de 7 780,0, avec des objectifs à 7 800,0–7 900,0 et un ordre de stop-loss sous 7 680,0.
• Les positions vendeuses ne devraient être envisagées qu’en cas de cassure sous 7 680,0, confirmée par des facteurs fondamentaux (données d’IPC fortes), avec un stop-loss au-dessus de 7 780,0.
• Surveiller de près les données d’inflation IPC et les commentaires des responsables de la Fed.

Pour les investisseurs à moyen terme :

• Conserver une approche constructive compte tenu du solide contexte fondamental, tout en faisant preuve de prudence avant la publication des données d’inflation.
• Un éventuel repli vers 7 520,0–7 610,0 pourrait être mis à profit pour renforcer les positions longues si le contexte fondamental positif reste inchangé.
• Garder à l’esprit que Goldman Sachs projette un S&P 500 à 8 000,0 d’ici la fin de l’année si les tendances actuelles se maintiennent.

Gestion du risque :

• Rester prudent avant la publication de l’IPC – la volatilité pourrait être élevée.
• Respecter strictement les stop-loss – une rupture des niveaux clés pourrait déclencher des mouvements importants.
• Surveiller les données d’inflation IPC et les commentaires des responsables de la Fed, qui restent des catalyseurs majeurs.
• Noter qu’en cas de données d’IPC faibles, la probabilité d’une cassure au-dessus de 7 800 augmente sensiblement.