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11.08.2026 06:06 PM
La paire EUR/USD reste engagée dans l’impulsion baissière locale initiée le 17 avril, mais de jour en jour, les acheteurs se rapprochent de la possibilité d’imposer leur propre tendance. Pour y parvenir, ils doivent invalider l’Imbalance 17 baissière, ce qui aurait déjà pu se produire il y a une semaine. Toutefois, au moment le plus critique, les acheteurs ont perdu de leur élan et n’ont pas réussi à se fixer au-dessus de l’Imbalance 17. Le contexte fondamental, lui, reste défavorable aux vendeurs. Les opérateurs n’ont reçu aucun signal clair de Kevin Warsh indiquant une volonté de durcir la politique monétaire. En juillet, le nombre de nouveaux emplois Nonfarm Payrolls a diminué de 23 000, ce qui marque une baisse pour le quatrième mois consécutif. L’inflation a ralenti de 0,7 % en juin. Tout cela laisse penser qu’il ne faut pas s’attendre à un resserrement de la politique monétaire du FOMC en septembre. Comme je l’ai indiqué ces dernières semaines, si le marché du travail affiche à nouveau de faibles résultats, cela constituera une raison suffisamment solide pour que la Fed renonce à relever ses taux. Bien entendu, on ne peut pas l’affirmer avec certitude, mais je suis presque convaincu que nous ne verrons pas de durcissement de la politique dans un avenir proche. Les traders n’ont plus qu’à attendre le rapport sur l’inflation de juillet, après quoi ils pourront cesser de spéculer sur la décision de la Fed jusqu’au début septembre, moment de la prochaine publication des Nonfarm Payrolls. Les acheteurs ont besoin d’un rapport d’inflation faible, qui réduirait encore les probabilités d’un resserrement monétaire. Les vendeurs, eux, ont besoin d’un rapport d’inflation solide, qui raviverait les anticipations de relèvement de taux par le FOMC.
Je rappelle que les anticipations de resserrement de la politique monétaire de la Fed ne sont, pour l’instant, que des anticipations, susceptibles d’évoluer au gré de la situation géopolitique ou des données économiques. Les dernières statistiques sur le marché du travail américain ont montré des chiffres faibles, l’inflation a ralenti et la croissance du PIB a décéléré. Ces trois facteurs nourrissent les doutes quant à une hausse des taux du FOMC dans un avenir proche. Si Donald Trump ne trompe pas les marchés et que le détroit d’Ormuz est rouvert, cela fournirait un argument supplémentaire pour vendre le dollar, valeur refuge qui deviendrait moins attractive en cas de résolution au moins partielle du conflit.
La géopolitique reste un facteur secondaire pour les traders, mais elle continue d’influencer l’économie. Téhéran et Washington poursuivent leurs échanges via des intermédiaires, si l’on peut vraiment parler de négociations. Si le détroit d’Ormuz est rouvert, les prix du pétrole baisseront et l’inflation ralentira. Dans ce cas, la probabilité d’un resserrement monétaire du FOMC deviendra encore plus faible, car l’inflation continuera de décélérer, alors qu’elle est déjà relativement basse.
La structure actuelle du graphique montre que l’impulsion baissière amorcée le 17 avril reste en place. L’Imbalance 17 baissière a été testée, mais la réaction a été faible. Ce schéma pourrait donc être invalidé. Une Imbalance 19 haussière s’est également formée, ce qui permet aux acheteurs de rester optimistes pour l’avenir. Si l’Imbalance 17 est invalidée tandis que l’Imbalance 19 reste non testée, les traders devront attendre l’apparition de nouveaux schémas haussiers avant d’envisager des positions longues.
Le contexte économique, mardi, était extrêmement pauvre. Les traders n’ont accordé aucune attention aux ventes de logements existants aux États-Unis ni au rapport hebdomadaire ADP, ce dernier étant de toute façon moins important que les Nonfarm Payrolls.
Il existe encore de nombreuses raisons permettant aux acheteurs de progresser en 2026, et la guerre au Moyen-Orient n’en a pas réduit le nombre. Structurellement et à l’échelle globale, la politique de Trump, qui a entraîné une nette baisse du dollar l’an dernier, n’a pas changé. À l’heure actuelle, je ne vois aucun facteur majeur de soutien à la devise américaine, malgré la posture hawkish du FOMC. Néanmoins, les vendeurs conservent pour l’instant la main, en l’absence de signaux haussiers.
Calendrier économique des États-Unis et de l’UE :
Le 12 août, le calendrier économique comprend deux publications, dont l’une est extrêmement importante. Le contexte fondamental pourrait fortement influencer le sentiment de marché durant la seconde moitié de la journée de mercredi.
Prévisions EUR/USD et recommandations de trading :
À mon avis, la paire reste en phase de formation d’une tendance haussière. Le contexte fondamental a basculé assez brutalement en faveur des vendeurs il y a cinq mois, mais la tendance elle-même ne peut pas être considérée comme invalidée ni achevée. Les acheteurs pourraient donc parfaitement poursuivre leur progression après deux balayages de liquidité sous des creux nettement identifiés. Un signal de vente a pu se former au sein de l’Imbalance 17, mais la réaction a été faible ; ce schéma sera donc très probablement invalidé. Un signal d’achat pourrait se former au sein de l’Imbalance 19, mais le prix s’éloigne de plus en plus de cette zone. Malgré la hausse assez marquée de l’euro, il n’existe actuellement aucun niveau adéquat pour ouvrir des positions longues. Il est nécessaire d’attendre la formation de nouveaux schémas haussiers, un test de l’Imbalance 19, ou bien de se tourner vers le trading de la livre sterling à la place.
