Самый точный прогнозист агентства Bloomberg по паре USD/JPY предрекает обвал японской валюты до 170 за доллар. Секрет успеха Викрама Мурарки, основателя Kshitij Consultancy Services, прост: он полностью игнорирует новостной шум и словесные интервенции чиновников, доверяя исключительно техническому анализу.

В прошлом квартале стратег стал одним из немногих, кто верно предсказал падение иены за отметку 160. По его словам, вместо чтения заголовков от японского Минфина лучше переносить данные на ценовой график. Мурарка ориентируется на соотношение индексов Nikkei 225 и Dow Jones, разницу в краткосрочных ставках и курс юаня к иене. Он отмечает, что с 2024 года именно динамика Nikkei и Dow лучше всего объясняет поведение валютной пары, оставляя классическую разницу доходностей на втором плане.

Сейчас японская валюта торгуется на 40-летних минимумах около 165 за $. Рынок давит колоссальный разрыв в процентных ставках и масштабные планы расходов премьер-министра Санаэ Такаити. Не помогли даже рекордные вливания: с конца апреля по конец мая власти сожгли на защиту национальной валюты 11,73 трлн иен (около $72,3 млрд), но слабость иены никуда не делась.

Мурарка уверен, что кэрри-трейд продолжит топить иену. Самый оптимистичный сценарий для Токио, по его расчетам, — это лишь краткосрочный отскок к 154 за доллар. Способность Минфина хоть как-то менять направление рынка существенно снизилась, и отметка в 170 за доллар выглядит вполне разумной целью на год.

Министр финансов Сацуки Катаяма продолжает дежурно грозить спекулянтам «надлежащими действиями» и просит пенсионные фонды активнее скупать внутренние активы. Однако трейдеры не верят в устойчивый рост курса без реальных шагов Банка Японии. Регулятор хоть и поднял ставки в прошлом месяце, но рынок ждет лишь еще одного скромного повышения на четверть пункта до конца года. Как резюмирует стратег, Банк Японии будет последним мировым центробанком, который решится на агрессивное ужесточение политики.