Ketika pasar bersiap untuk pemotongan hawkish, peluang kejutan dovish meningkat. Pada kenyataannya, pengurangan suku bunga federal sebesar 25 basis poin menjadi 3,75% bukanlah peristiwa terpenting pada 10 Desember. Yang akan lebih menarik bagi pasar adalah mengamati proyeksi ekonomi FOMC yang diperbarui dan mendengarkan pidato Jerome Powell. Menjelang pertemuan, investor lebih memilih untuk mundur sejenak. Tidak ada yang ingin mengambil risiko.

Terlepas dari respons hangat S&P 500 terhadap beberapa pertemuan Komite sebelumnya, kali ini bisa berbeda. Kecerdasan buatan, keuntungan perusahaan, ketahanan ekonomi AS, dan ekspektasi untuk stimulus moneter dari Federal Reserve adalah empat pendorong utama pasar saham Amerika pada tahun 2025. Jika salah satu dari faktor-faktor ini terjadi, indeks saham yang luas mungkin tidak dapat membanggakan hasil mengesankan di tahun mendatang seperti yang telah dicapai tahun ini.

Reaksi S&P 500 terhadap Hasil Pertemuan Fed

Tidak mengherankan bahwa investor institusional yang disurvei oleh Goldman Sachs menurunkan perkiraan mereka. Estimasi mereka untuk S&P 500 pada tahun 2026 berfluktuasi antara 7.000 dan 7.500. Pada bulan Oktober, ketika indeks saham yang luas mendekati rekor tertinggi, responden percaya bahwa indeks ini akan naik ke 7.200 pada akhir tahun 2025. Menurut HSBC Holdings, investor meremehkan risiko keruntuhan pasar saham AS.

Bagian kunci dari teka-teki tentang masa depan S&P 500 adalah kebijakan moneter. Jika The Fed mempercepat proses pemotongan suku bunga, seperti yang diinginkan oleh Gedung Putih, indeks saham yang luas ini akan berkembang. Namun, ada kemungkinan bahwa Federal Reserve akan mempertimbangkan keinginan bank sentral di negara maju lainnya untuk melakukan perubahan kebijakan yang lebih ketat. Australia, Selandia Baru, Eropa, dan kemungkinan Kanada telah memberi sinyal atau siap memberi sinyal akhir dari siklus ekspansi moneter. Bank of Japan, pada kenyataannya, berniat untuk menaikkan suku bunga semalam.

Dinamika S&P 500 dan Ekspektasi Pasar terhadap Suku Bunga The Fed

The Fed secara tradisional dipandang sebagai pemimpin dari kelompok bank sentral, namun terdapat desinkronisasi yang signifikan! Sementara itu, S&P 500 sangat responsif terhadap sinyal dari pasar berjangka mengenai skala pelonggaran kebijakan moneter. Penurunan indeks saham yang luas dari level tertinggi sepanjang masa sebagian disebabkan oleh risalah pertemuan FOMC bulan Oktober, di mana banyak pejabat Komite menyatakan ketidaksetujuan dengan penurunan suku bunga federal funds rate.

Alasan lain untuk penurunan di musim gugur adalah kekhawatiran mengenai gelembung AI. Sekarang, setiap kali investor mendengar kata "pengeluaran," mereka mulai menjual. Misalnya, saham JP Morgan terkena dampak negatif setelah perusahaan tersebut mengumumkan peningkatan pengeluaran pada tahun 2026 menjadi $105 miliar dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya sebesar $101 miliar.

Secara teknis, pada grafik harian S&P 500, pertarungan antara bull dan bear terus berlanjut untuk nilai wajar di 6.840. Kemenangan bagi penjual dan penurunan berikutnya di bawah 6.827 akan memicu penjualan jangka pendek. Namun, membeli saat terjadi rebound dari 6.805 dan 6.770 tetap menjadi strategi yang layak.