*lihat juga: Indikator Trading untuk XAU/USD

Pada hari Rabu, emas menguat tajam dan mencapai level tertinggi tiga minggu. Pemicunya adalah kesepakatan gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran, yang secara drastis mengubah sentimen pasar. XAU/USD diperdagangkan di sekitar $4.737,00 setelah turun dari level tertinggi intraday di $4.857,00.

Gencatan Senjata: Pendorong Utama Hari Ini

Larut malam Selasa, kurang dari dua jam sebelum ultimatum Donald Trump berakhir, para pihak mencapai terobosan. Presiden AS mengumumkan di Truth Social bahwa ia setuju untuk "menghentikan pemboman dan serangan terhadap Iran selama dua minggu" dengan syarat Selat Hormuz segera dibuka dan dapat dilalui dengan aman. Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi mengonfirmasi bahwa jalur pelayaran yang aman melalui selat tersebut akan dijamin dengan koordinasi bersama angkatan bersenjata Iran.

Berita gencatan senjata memicu reaksi berantai yang menguntungkan emas:

• Pelemahan Dolar AS: Investor secara massal menutup posisi beli jangka panjang pada mata uang AS, yang sebelumnya diminati sebagai aset safe haven. Indeks Dolar AS (USDX) diperdagangkan di sekitar 98,80, turun hampir 0,90% secara intraday. Hal ini membuat emas menjadi lebih murah bagi pemegang mata uang lain.
• Anjloknya Harga Minyak: Harga minyak merosot tajam seiring dibukanya kembali Selat Hormuz. WTI turun lebih dari 10%, diperdagangkan di sekitar $89,70. Penurunan harga minyak meredakan tekanan inflasi dan mengurangi kebutuhan bank sentral untuk memperketat kebijakan moneter, yang secara tradisional mendukung emas.
• Peninjauan Ulang Ekspektasi Suku Bunga Fed: Koreksi harga minyak mendorong pasar untuk menilai kembali ekspektasi terkait arah suku bunga. Sebelumnya, di tengah guncangan energi, pasar memperkirakan suku bunga tinggi akan bertahan lama, yang menekan emas. Kini, jeda konflik kembali memunculkan harapan terhadap pelonggaran kebijakan moneter.

Pada hari Rabu, pelaku pasar memusatkan perhatian pada publikasi risalah rapat FOMC bulan Maret.

Perlu diingat, pada pertemuan Maret, Fed mempertahankan suku bunga di kisaran 3,50%–3,75% namun menunjukkan kecenderungan hawkish yang bernuansa. Dot plot terbaru mengindikasikan bahwa sebagian pejabat tidak memperkirakan pemangkasan suku bunga tahun ini, sementara satu peserta bahkan menyarankan kemungkinan kenaikan suku bunga pada 2027.

Poin Utama yang Perlu Diperhatikan dalam Risalah:

• Seberapa besar kekhawatiran pembuat kebijakan terhadap inflasi yang tinggi – apakah mereka memandang guncangan energi sebagai sesuatu yang sementara atau permanen?
• Seberapa besar keyakinan pejabat terhadap proses disinflasi?
• Keseimbangan risiko di dalam Komite: jika anggota lebih khawatir terhadap inflasi daripada pertumbuhan, hal ini akan mengonfirmasi kemungkinan berlanjutnya suku bunga tinggi dalam jangka panjang.

Setiap isyarat bahwa Fed siap melonggarkan kebijakan lebih cepat akan memberikan dukungan tambahan bagi emas. Sebaliknya, sinyal hawkish dapat membatasi kenaikan harga emas.

Waspada: Rapuhnya Gencatan Senjata

Terlepas dari respons positif pasar, para ekonom tetap berhati-hati. Belum jelas apakah ini akan menjadi prolog menuju perdamaian yang langgeng atau sekadar jeda dua minggu sebelum babak konflik berikutnya.

Risiko Utama:

• Iran belum secara resmi mengonfirmasi baik syarat-syarat gencatan senjata maupun kesiapannya untuk memulihkan navigasi melalui selat tersebut.
• Beberapa tuntutan Teheran (penarikan pasukan AS dari kawasan dan pembayaran reparasi) tetap tidak dapat diterima oleh Gedung Putih.
• Kegagalan apa pun dalam perundingan di Islamabad dapat memicu eskalasi seketika dan lonjakan baru harga minyak serta emas.

Skenario A (Bullish untuk XAU/USD): Konsolidasi di Atas $4.780,00–$4.800,00

Skenario ini akan terwujud jika negosiasi berjalan sukses, dolar melemah secara berkelanjutan, dan sinyal dari The Fed menunjukkan kesiapan untuk melonggarkan kebijakan.

Target: Breakout stabil di atas EMA 50-hari ($4.780,00) akan membuka jalan menuju $4.900,00, yang kemudian diikuti oleh level psikologis $5.000,00. Target jangka menengah juga akan menjadi level $5.200,00.

Skenario B (Bearish untuk XAU/USD): Tembus ke Bawah $4.666,00

Hal ini dapat terjadi jika terjadi kegagalan dalam negosiasi, dimulainya kembali aksi militer, serta kembalinya ekspektasi bernada hawkish terhadap kebijakan The Fed.

Target: Penembusan level $4.666,00 (200 EMA pada grafik per jam) akan membuka jalan menuju $4.460,00 (144 EMA pada grafik harian), dan kemudian ke $4.270,00 (200 EMA pada grafik harian)–$4.125,00 (50 EMA pada grafik mingguan).

Kesimpulan

Gencatan senjata dua minggu antara AS dan Iran telah membuat harga dolar dan minyak anjlok, sehingga kembali membangkitkan minat terhadap logam mulia. Zona kunci di $4.666,00–$4.850,00 akan menjadi arena pertarungan penentu dalam beberapa hari mendatang.

Ironi momen saat ini, seperti dicatat para ekonom, adalah bahwa emas justru turun secara paradoksal selama fase paling akut konflik—karena guncangan energi yang dipicu perang membuat pasar memperkirakan kebijakan The Fed yang lebih ketat. Kini, gencatan senjata melemahkan mekanisme tersebut, sehingga memungkinkan emas untuk memulihkan kembali apa yang sempat hilang.

Dalam skenario apa pun, volatilitas akan tetap tinggi. Para investor harus memantau dengan cermat perkembangan terkait negosiasi di Islamabad—hasil pertemuan pada hari Jumat akan menentukan apakah kenaikan harga emas saat ini merupakan awal dari pemulihan jangka panjang atau hanya jeda sementara dalam tren penurunan.