Pasangan euro-dolar tengah kesulitan menentukan arahnya. Pada hari Jumat, para trader sempat mendorongnya ke level tertinggi dua bulan di 1,1850. Namun, pada hari yang sama, pasangan ini turun hampir 100 poin dan akhirnya ditutup di 1,1766 pada hari Jumat. Kondisi ini dipicu oleh sinyal geopolitik yang saling bertentangan.

Pelaku pasar terpaksa mengambil keputusan trading di tengah arus berita yang saling berlawanan: sinyal pemulihan hubungan antara AS dan Iran bergantian dengan tanda-tanda saling menjauh. Selat Hormuz yang sempat kembali "dibuka" hanya bertahan kurang dari satu hari sebelum Teheran kembali menutupnya, setelah Washington menolak mencabut blokade laut terhadap pelabuhan-pelabuhan Iran. Selain itu, menurut Kementerian Luar Negeri India, dua kapal tanker minyak yang berbendera India diserang ketika mencoba melintasi selat tersebut.

Seluruh perkembangan ini menghapus harapan awal akan stabilisasi, menandai kemunduran yang jelas dari kemajuan yang sebelumnya sempat terlihat.

Namun di sisi lain, proses negosiasi masih berlangsung. Amerika Serikat dan Iran terus berinteraksi melalui perantara, mencari solusi kompromi. Dan meskipun fakta pelaksanaan putaran kedua perundingan itu sendiri saat ini masih dipertanyakan, harapan akan penyelesaian secara diplomatik tetap ada.

Karena itu, pekan mendatang bisa berkembang dalam dua skenario.

Skenario pertama adalah eskalasi. Jika para pihak tidak dapat menetapkan tanggal baru untuk negosiasi, tidak memperpanjang gencatan senjata dua minggu (yang berakhir pada 22 April), dan akibatnya melanjutkan aksi militer, dolar sebagai aset lindung nilai akan menguat secara signifikan, terlepas dari dinamika indikator makroekonomi. Dalam kasus ini, pasangan EUR/USD akan kembali ke area figur 16, dengan target level support di 1,1600 (batas bawah awan Kumo pada timeframe D1).

Namun, skenario alternatif tidak dapat dikesampingkan. Menurut The Wall Street Journal, pada akhir Maret Donald Trump menginstruksikan tim negosiasinya untuk mencari cara memulai dialog dengan Iran dan mencapai sebuah kesepakatan. Selain itu, menurut sumber WSJ, konflik di Timur Tengah "semakin dipandang di Gedung Putih sebagai proyek yang berisiko secara politik." Sumber internal mengklaim bahwa "semakin banyak pandangan di pemerintahan Trump bahwa perang perlu diakhiri secepat mungkin."

Mempertimbangkan sinyal-sinyal tidak resmi ini, dapat diasumsikan bahwa para pihak akan menyepakati tanggal putaran kedua negosiasi dalam beberapa hari mendatang dan, sebagai konsekuensinya, memperpanjang gencatan senjata dua minggu untuk dua minggu berikutnya. Secara khusus, menurut Al Arabiya, pertemuan baru delegasi dapat berlangsung pada 26 April di Islamabad.

Jika skenario de-eskalasi terwujud, minat pasar terhadap aset berisiko akan kembali meningkat, pasangan EUR/USD akan kembali ke area figur 18, dan laporan makroekonomi akan kembali menjadi fokus utama.

Perlu dicatat bahwa kalender ekonomi pekan depan tidak terlalu padat dengan peristiwa penting bagi para trader EUR/USD. Meski demikian, beberapa laporan berpotensi memicu peningkatan volatilitas.

Pada Selasa, 21 April, data penjualan ritel bulan Maret di AS akan dipublikasikan. Pada bulan sebelumnya, yakni Februari, indikator ini menunjukkan tren positif dengan kenaikan 0,6%. Pada Maret, tren naik diperkirakan berlanjut: menurut prakiraan awal, total penjualan akan naik 1,4%, dan jika penjualan mobil dikecualikan, naik 1,3%.

Pada hari yang sama (Selasa), indeks ZEW akan dipublikasikan di Jerman. Seperti diketahui, ini adalah semacam "barometer sentimen" di kalangan pakar keuangan mengenai prospek perekonomian Jerman dan zona euro secara keseluruhan. Pada Maret, indeks sentimen bisnis di Jerman turun tajam dari 58,3 menjadi -0,5 poin. Pada April, dinamika negatif juga diperkirakan berlanjut, turun hingga -6,7 poin.

Indeks ZEW kawasan Eropa secara keseluruhan juga masuk ke wilayah negatif pada Maret. Dan pada April, penurunan lanjutan diperkirakan terjadi, dari -8,5 menjadi -10,3.

Di antara rilis penting pekan ini, perlu disoroti indeks PMI yang akan dipublikasikan pada Kamis, 23 April. Secara khusus, indeks aktivitas bisnis sektor manufaktur di Jerman diperkirakan turun dari 52,2 menjadi 51,3. Di sektor jasa, dari 50,9 menjadi 50,4. Jika indikator-indikator ini tetap berada di atas level 50 poin, euro kemungkinan akan tetap "bertahan". Namun, jika indeks tersebut secara tak terduga masuk ke zona kontraksi, mata uang Eropa (dan pasangan EUR/USD) akan menghadapi tekanan yang signifikan, terutama jika indeks aktivitas bisnis sektor manufaktur AS menunjukkan momentum kenaikan. Menurut prakiraan, indikator ini akan tetap berada di zona ekspansi, naik dari 52,3 menjadi 52,5.

Dan akhirnya, pada hari Jumat, indeks IFO akan dipublikasikan. Berbeda dengan indeks ZEW yang mencerminkan ekspektasi para pakar keuangan, indikator ini didasarkan pada survei terhadap perwakilan sektor riil. Karena itu, indeks ini memungkinkan penilaian baik terhadap kondisi bisnis saat ini maupun ekspektasi bisnis. Menurut prakiraan awal, indeks iklim bisnis di Jerman diperkirakan turun menjadi 85,6 dari 86,4. Ini menunjukkan penurunan IFO yang tertahan, di tengah lemahnya ZEW. Hal ini dapat mengindikasikan bahwa pesimisme di pasar keuangan mendahului memburuknya kondisi di sektor riil. Artinya, entah perekonomian menunjukkan ketahanan relatif terhadap berita negatif, atau terdapat jeda sementara – memburuknya sentimen bisnis baru akan muncul kemudian.

Dengan demikian, dari sudut pandang data makroekonomi, pekan mendatang diperkirakan tidak terlalu kaya informasi. Laporan-laporan kunci lebih cenderung "menyoroti" agenda geopolitik, yang akan menjadi penentu nada pergerakan harga. Semua ini menunjukkan bahwa arah pergerakan EUR/USD akan bergantung pada tingkat kesepakatan antara AS dan Iran: jika para pihak memperpanjang gencatan senjata sementara dan menyepakati tanggal putaran kedua negosiasi, pasangan ini akan kembali ke area figur 18 dan kemungkinan akan menguji level resistance 1,1840 (garis atas indikator Bollinger Bands pada timeframe D1).

Namun, jika perkembangan selanjutnya mengikuti skenario eskalasi (penghentian gencatan senjata, gagalnya negosiasi, dilanjutkannya aksi militer), dolar sebagai aset lindung nilai kembali akan "berada di atas angin", dan pasangan EUR/USD akan kembali ke area figur 16 dengan prospek menembus level support 1,1600 (batas bawah awan Kumo pada timeframe yang sama).

Kita tidak perlu menunggu lama untuk melihat bagaimana situasi ini akan berakhir – seperti disebutkan di atas, gencatan senjata dua minggu berakhir pada Rabu, 22 April. Intrik masih bertahan, yang menunjukkan bahwa keputusan trading apa pun atas pasangan EUR/USD (baik posisi beli maupun posisi jual) sama-sama berisiko.