Emas melonjak setelah data nonfarm payrolls AS yang mengecewakan, yang meredakan kekhawatiran akan kenaikan suku bunga The Fed tahun ini. Logam mulia ini sempat naik intrahari sebesar 2,8% dan memperpanjang reli pemulihan dua hari dari level terendah hampir tujuh bulan. Pada penutupan New York, harga emas spot naik 2,1% ke $4.113 per ounce. Rally ini bersifat moneter: perlambatan tajam dalam perekrutan secara fundamental mengubah ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga, yang menjadi faktor paling sensitif bagi logam ini.

Pembalikan arah ini cukup sederhana dan sejalan dengan logika biasa pergerakan emas. Pasar tenaga kerja yang melemah mengurangi tekanan terhadap Ketua Fed Kevin Warsh untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan Juli. Data nonfarm payrolls bulan Juni meleset dari hampir semua proyeksi, sehingga secara tajam melemahkan skenario kebijakan hawkish. Karena suku bunga tinggi merupakan hambatan utama bagi logam yang tidak memberikan imbal hasil, setiap pelonggaran ekspektasi pengetatan otomatis mengembalikan daya tarik emas. Itulah yang terjadi.

Arah pergerakan emas selanjutnya akan bergantung pada apakah data ekonomi yang masuk terus mendukung argumen untuk penurunan suku bunga. Dengan kata lain, agar rally berkelanjutan, emas memerlukan konfirmasi lebih lanjut bahwa ekonomi sedang mendingin dan bahwa Fed sedang melonggarkan kebijakan.

Retorika Warsh juga patut mendapat perhatian dan turut membantu membentuk landasan bagi reli ini. Meskipun ketua baru tersebut menolak memberikan sinyal kebijakan secara langsung, komentarnya pada forum ECB di Sintra pada hari Rabu — bahwa risiko inflasi telah menurun — ditafsirkan kurang hawkish dari yang diperkirakan. Pergeseran sikap ini, dikombinasikan dengan laporan ketenagakerjaan yang lemah, menciptakan kondisi ideal bagi penguatan emas.

Selama sesi Asia hari ini, emas sempat menyentuh $4.190. Silver naik 2,5% menjadi $60,63, sementara platinum dan palladium juga menguat.

Dari sisi teknikal, para pembeli perlu menembus resistance terdekat di $4.186 untuk menargetkan $4.249; menembus level tersebut akan menjadi tantangan. Target yang lebih jauh berada di area $4.304. Pada pergerakan turun, para penjual akan mencoba mengambil kendali di $4.124; jika mereka berhasil, penembusan kisaran tersebut akan menjadi pukulan serius bagi buyer dan mendorong harga emas menuju level rendah $4.062 dengan potensi berlanjut ke $4.008.