Emas melonjak sebanyak 1.2% hari ini dan kini diniagakan sekitar $4,562 setiap auns, pulih sepenuhnya daripada kerugian sederhana minggu lalu. Pencetus pergerakan ini ialah laporan bahawa Amerika Syarikat dan Iran hampir mencapai persetujuan mengenai Selat Hormuz — kemungkinan pembukaan semula selat itu menurunkan jangkaan inflasi dan, seterusnya, keperluan untuk mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh yang lebih panjang.

Logiknya agak paradoks, tetapi sangat mudah difahami. Pengurangan ketegangan geopolitik biasanya memberi tekanan ke bawah ke atas emas sebagai aset selamat. Walau bagaimanapun, perang dengan Iran dan kejutan tenaga yang terhasil telah menjadi pendorong utama tekanan terhadap logam itu sejak akhir Februari: inflasi tinggi mendorong kadar faedah meningkat, dan kadar faedah yang tinggi menekan emas. Kini pasaran sedang membalikkan persamaan itu — keamanan bermakna harga minyak lebih murah, inflasi lebih rendah dan kemungkinan pelonggaran dasar monetari, semuanya memberi kesan positif kepada logam yang tidak memberi pulangan tetap. Inilah sebabnya emas dan bon meningkat bersama saham.

Bagaimanapun, reaksi agak perlahan kerana kita berkali‑kali melihat bahawa tajuk berita optimistik mengenai Iran tidak membuahkan hasil. Pasaran masih belum menerima bukti konkrit mengenai kerjasama Iran. Butiran utama mengenai program nuklear masih belum diselesaikan dan kekal sebagai halangan utama.

Perlu diperhatikan bahawa sejak permulaan konflik, harga emas masih turun kira‑kira 13% — dan untuk pembalikan sepenuhnya, pasaran memerlukan lebih daripada sekadar janji. Pasaran wang masih mengandaikan kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan Amerika Syarikat menjelang Disember, dan satu lagi persoalan ialah bagaimana pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu, Kevin Warsh, akan bertindak di tengah inflasi yang melambat dan potensi pembukaan semula selat. Jumaat lalu, semasa pelantikan Warsh, Trump segera menyatakan bahawa beliau menjangka pemotongan kadar oleh pengerusi Rizab Persekutuan yang baharu dalam masa terdekat.

Perak meningkat lebih ketara, naik 3% kepada $77.79. Platinum dan palladium juga mencatatkan kenaikan. Indeks dolar Bloomberg merosot 0.3%.

Berkaitan gambaran teknikal semasa bagi emas, pembeli perlu mengatasi rintangan terdekat pada $4,607. Ini akan membuka sasaran ke arah $4,656; di atas paras tersebut, ia akan menjadi agak sukar untuk menembusi. Sasaran paling jauh ialah $4,708. Sekiranya berlaku penurunan harga emas, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada $4,546. Jika ini berjaya, penembusan julat akan memberi tamparan hebat kepada kedudukan pembeli dan mungkin menolak harga emas turun kepada paras rendah $4,481 dengan kemungkinan mencapai $4,432.