Ancaman inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan di AS berisiko memberi tekanan ketara ke atas pasaran saham dan berpotensi mendorong Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah. Penganalisis di Goldman Sachs memberi amaran bahawa kebimbangan terhadap pengetatan dasar monetari boleh membayangi sepenuhnya kesan positif daripada satu lagi suku pertumbuhan keuntungan korporat yang kukuh.

Bank pelaburan itu meramalkan inflasi teras akan meningkat 0.17% bulan ke bulan bagi Jun, di bawah jangkaan konsensus, manakala Indeks Harga Pengguna (CPI) keseluruhan dijangka merosot 0.11% ekoran penurunan harga tenaga. Namun, hal paling menarik ialah jangkaan pasaran. Walaupun Goldman Sachs tidak menjangkakan sebarang perubahan pada kadar Rizab Persekutuan tahun ini, pasaran telahpun memasukkan hampir 50 mata asas pengetatan dalam unjuran menjelang pertengahan 2027. Perbezaan ini mencetuskan risiko utama menjelang keluaran data inflasi dan mesyuarat Rizab Persekutuan yang dijadualkan pada 28–29 Julai.

Pakar menegaskan bahawa peningkatan keuntungan sepatutnya menyokong harga saham dalam jangka sederhana. Namun, sekiranya Rizab Persekutuan benar-benar meneruskan pengetatan, pasaran boleh terjejas akibat pengurangan unjuran pertumbuhan dan lonjakan mendadak kos pinjaman. Kenaikan kos pembiayaan sedemikian akan memberi kesan khususnya kepada kitaran pelaburan yang intensif modal, terutamanya dalam bidang kecerdasan buatan (AI).

Secara sejarah, indeks S&P 500 mengalami kesukaran pada permulaan kitaran kenaikan kadar faedah, dengan kerugian purata sekitar 2% dalam tiga bulan pertama. Walau bagaimanapun, tren jangka panjang biasanya kekal positif; kecuali pada kejutan 2022, penanda aras itu mencatat kenaikan kira-kira 9% dalam tempoh 12 bulan berikutnya.

Penganalisis tidak menolak kemungkinan “rali kelegaan” sekiranya data inflasi keluar lebih lembut. Ketika ini, pasaran opsyen mencerminkan jangkaan turun naik indeks S&P 500 sekitar 0.8% sejurus selepas keluaran data pada hari Selasa dan kira-kira 1.1% bagi keseluruhan minggu.

Mengikut sektor, syarikat yang menanggung beban hutang tinggi dan terikat kepada kadar berubah-ubah akan menunjukkan kerentanan paling besar terhadap kenaikan kadar faedah. Secara sejarah, sektor teknologi mengatasi pasaran lebih luas pada peringkat awal pengetatan Rizab Persekutuan, manakala syarikat dalam sektor kewangan cenderung ketinggalan.