Фунт в паре с долларом негативно отреагировал на опубликованные сегодня данные по росту инфляции в Великобритании. Почти все компоненты отчёта вышли в «красной зоне», отражая ослабление инфляционного давления.

Значимость этого релиза трудно переоценить, ведь уже завтра – 18-го декабря – состоится последнее в этом году заседание Банка Англии. Теперь можно не сомневаться в том, что регулятор не только снизит процентную ставку, но озвучит «голубиные» мессиджи, оказав дополнительное давление на британскую валюту. В сложившихся условиях на помощь покупателям gbp/usd может прийти только американский CPI, публикация которого ожидается в четверг. Если потребительская инфляция в США замедлится (вопреки прогнозам роста), доллар снова окажется под ударом – в том числе и в паре с фунтом. Но если этот отчет выйдет хотя бы на прогнозном уровне (не говоря уже о «зелёной зоне»), давление на пару gbp/usd сохранится и, возможно, даже усилится.

Так, согласно опубликованным сегодня данным, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении снизился в Великобритании до -0,2% (при прогнозе 0,0%), впервые с января этого года оказавшись в отрицательной области. Это минимальное значение показателя с июля 2024-го года. В годовом выражении общий CPI замедлился до 3,2%, тогда как большинство аналитиков ожидали его увидеть на отметке 3,5%. Показатель снижается второй месяц подряд.

Стержневой индекс потребительских цен, без учета цен на энергию и продукты питания, замедлился в ноябре до 3,2% г/г (минимальное значение индикатора с декабря прошлого года), тогда как большинство аналитиков были уверены в том, что показатель останется на октябрьском уровне (т.е. на отметке 3,4%). В данном случае нисходящая динамика имеет более выраженный характер, поскольку базовый CPI снижается четвёртый месяц подряд.

Еще один инфляционный индикатор – индекс розничных цен – также вышел в красной зоне. В месячном выражении показатель снизился до -0,5%, обновив двухлетний минимум, а в годовом исчислении – до 3,8% (показатель снижается четвертый месяц подряд). При этом прогноз был на уровне 0,0% м/м и 4,2% г/г.

Опубликованный сегодня отчёт по инфляции гармонично дополнил фундаментальную картину, которая складывается не в пользу фунта. Например, опубликованные вчера данные по рынку труда в Великобритании также оказались не на стороне британской валюты. В частности, уровень безработицы вырос до 5,1% (это самое высокое значение показателя с января 2021-го года), а количество заявок на получение пособий по безработице выросло в ноябре на 20 тысяч – это худший результат с июля 2024 года. В то время как реальный рост заработной платы продолжает замедляться: основной «зарплатный» показатель (без учета бонусов) снизился до 4,6% г/г, то есть до минимального своего значения с июня 2022 года, а с учётом выплаты премий – до 4,7% (минимальное значение с июня этого года).

Обнародованный сегодня инфляционный отчёт лишь дополнил однополярную фундаментальную картину. Впрочем, даже если бы этот релиз вышел в «зелёной зоне», базовый сценарий декабрьского заседания Банка Англии все равно предполагал бы снижение ставки. Но сейчас продавцы gbp/usd могут рассчитывать на более «голубиный» настрой членов регулятора.

Здесь необходимо напомнить, что по итогам ноябрьского заседания сразу четверо (из девяти) членов Комитета ЦБ проголосовали за снижение процентной ставки. То есть вариант сохранения статус-кво висел на волоске – судьбу процентной ставки решил глава Банка Англии Эндрю Бэйли, который примкнул к центристам.

Согласно прогнозам большинства аналитиков, по итогам декабрьского заседания четверо членов MCP проголосуют за сохранение выжидательной позиции, и, соответственно пятеро – за снижение ставки. Если количество «голубей» увеличится, фунт окажется под дополнительным давлением. Кроме того, регулятор может смягчить формулировки сопроводительного заявления. Другими словами, ЦБ может недвусмысленно дать понять, что в первой половине следующего года снова прибегнет к смягчению монетарной политики. Сигналы «голубиного» характера позволят продавцам gbp/usd усилить давление на пару. Но – повторюсь – только в том случае, если американский CPI не ударит по американской валюте.

С точки зрения «техники», пара на четырёхчасовом графике находится на средней линии индикатора Bollinger Bands, которая совпадает с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, а также над облаком Kumo. На дневном графике – между средней и верхней линиями Bollinger Bands, но под линией Tenkan-sen и в рамках облака Kumo. Всё это говорит об отсутствии чётких сигналов технического характера – ни в пользу севера, ни в пользу юга. Рассматривать короткие позиции целесообразно только тогда, когда пара закрепится под уровнем поддержки 1,3330 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4).