ปัจจัยพื้นฐานเบื้องหลังคู่เงิน EUR/USD ยังคงมีความขัดแย้งกันอย่างมาก เนื่องจากภาพรวมทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่เป็นเส้นตรงเหมือนเดิม เมื่อวานนี้จนถึงช่วงปิดตลาด นักลงทุนคาดการณ์กันว่าหรือจะมีการกลับมาสู้รบกันอีกครั้งในตะวันออกกลาง หรือไม่ก็จะเริ่มการเจรจารอบที่สองระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน อย่างไรก็ตาม ท้ายที่สุดแล้วทั้งสองเหตุการณ์ก็ไม่เกิดขึ้น ผลจากสถานการณ์ที่ค้างคาเช่นนี้ ทำให้นักเทรด EUR/USD ต้องตกอยู่ในภาวะลอยตัวอีกครั้ง

ตรงกันข้ามกับกระแสข่าวเชิงบวกจากสื่อสหรัฐหลายสำนัก รอบการเจรจาใหม่ระหว่าง Washington และ Tehran ไม่ได้เกิดขึ้นจริง คณะผู้แทนของ Iran ยกเลิกการเข้าร่วมการหารือที่ Islamabad ในนาทีสุดท้าย โดย Tehran กล่าวหาว่าสหรัฐละเมิดเงื่อนไขของการสงบศึกชั่วคราว ตัวอย่างเช่น Abbas Araghchi รัฐมนตรีต่างประเทศของ Iran ระบุว่าการที่สหรัฐยังคงปิดล้อมท่าเรือของ Iran อยู่นั้นถือเป็นการกระทำเชิงสงคราม หลังจาก Iran ถอนตัว J. D. Vance รองประธานาธิบดีสหรัฐก็ยกเลิกการเดินทางไป Pakistan เช่นกัน

ภายใต้แรงกดดันจากพาดหัวข่าวที่น่าผิดหวังนี้ EUR/USD ดิ่งลงไปที่ระดับ 1.1720 ประเด็นสำคัญคือเทรดเดอร์ยังไม่หลุดออกจากโซนเลขหลัก 1.17 และคู่เงินปิดวันซื้อขายที่ระดับ 1.1743 วันนี้คู่เงินเคลื่อนไหวแกว่งตัวอยู่ในกรอบ 1.1740–1.1760

จะเห็นได้ว่าผู้เล่นในตลาดยังคงมีความหวังต่อการกลับมาของแนวทางการทูต แม้จะสวนกระแสปัจจัยลบ และก็ยังมีเงื่อนไขรองรับความเป็นไปได้นี้อยู่บ้าง

กล่าวคือ แม้สถานการณ์ทางการทูตจะถึงทางตัน ทั้งสองฝ่ายยังคงยึดตามการหยุดยิงอย่างเป็นทางการ เมื่อคืนที่ผ่านมา Donald Trump ประกาศขยายเวลาการสงบศึกชั่วคราวที่เดิมมีกำหนดสิ้นสุดในวันนี้ออกไป ประธานาธิบดีสหรัฐให้เหตุผลว่าการขยายเวลาดังกล่าวเป็นไปตามคำร้องขอจาก Pakistan เพื่อให้โอกาส Tehran จัดการความเห็นต่างภายในและจัดทำข้อเสนอฝ่ายตรงข้ามเพื่อยุติความขัดแย้งด้วยสันติวิธี

ที่น่าสังเกตคือ Iran ไม่ได้ออกมาแสดงการคัดค้านต่อการตัดสินใจนี้

ในขณะเดียวกัน Trump ก็ย้ำชัดว่าการปิดล้อมทางเรือที่ท่าเรือของ Iran จะยังคงดำเนินต่อไป และกำลังทหารสหรัฐจะยังคงอยู่ในสภาพพร้อมรบสูงสุด

พูดอีกอย่างคือ สถานการณ์กลับมาอยู่ในภาวะ “ค้างอยู่บนเส้นด้าย” อีกครั้ง การสงบศึกถือว่าขยายต่อไปโดยพฤตินัย แต่การที่ไม่มีการเจรจาโดยตรงใน Pakistan และการปิดล้อมท่าเรือที่ยังดำเนินต่อ ทำให้ความเสี่ยงของการกลับสู่การสู้รบอย่างจริงจังเพิ่มสูงขึ้นมากในอีกไม่กี่วันข้างหน้า นอกจากนี้ Axios รายงานว่า ทำเนียบขาวให้เวลาแก่กลุ่มการเมืองคู่แข่งใน Iran เพียงช่วงสั้นมาก—ไม่เกินห้าวัน—ในการรวมตัวกันรอบข้อเสนอฝ่ายตรงข้ามฉบับเดียว ดังนั้น การขยายเวลาดังกล่าวจึงไม่ใช่การสงบศึกแบบไม่มีกำหนด แต่เป็นเพียง “หน้าต่างเวลา” สั้น ๆ เพื่อให้บรรลุข้อตกลง อย่างไรก็ดี แหล่งข่าววงในของ Axios ระบุว่าทีมต่อรองของสหรัฐยังเชื่อมั่นว่าข้อตกลงเพื่อยุติสงครามและกำหนดอนาคตโครงการนิวเคลียร์ของ Iran ยังมีโอกาสบรรลุผลได้

อีกด้านหนึ่ง กองบัญชาการสหรัฐยังคงเสริมกำลังทางทหารในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง ตัวอย่างเช่น เรือบรรทุกเครื่องบินลำที่สาม USS George H.W. Bush กำลังมุ่งหน้าสู่ภูมิภาค โดยมาพร้อมเรือพิฆาตสามลำและกำลังพลสหรัฐอีกนับพัน ผู้เชี่ยวชาญระบุว่านี่จะเป็นการเสริมกำลังทางเรือของสหรัฐครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่สงคราม Iraq ในปี 2003

ท่ามกลางภาพพื้นฐานที่ขัดแย้งกันเช่นนี้ ความระมัดระวังของเทรดเดอร์ในคู่เงิน EUR/USD จึงดูสมเหตุสมผลและมีน้ำหนักรองรับ ทุกเมื่อความสมดุลสามารถเอนเอียงไปทางการลดระดับความตึงเครียด หรือกลับกันคือการยกระดับสถานการณ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการสงบศึกที่ Trump ประกาศนั้นในทางปฏิบัติมีลักษณะคล้ายการขยายเวลาแบบไม่กำหนดวันสิ้นสุด และอาจถูกยกเลิกได้ทุกเมื่อ

ด้วยเหตุนี้ เทรดเดอร์จึงเลือกเมินปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค แม้ว่าข้อมูลที่ออกมาเมื่อวานจะหนุนค่าเงินดอลลาร์มากกว่ายูโรก็ตาม ตัวอย่างเช่น ดัชนี ZEW ออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมาก สะท้อนการด้อยลงของความเชื่อมั่นทางธุรกิจทั้งในเยอรมนี (−17.2 จุด) และในยูโรโซน (−20.4 จุด) ดัชนีภาวะปัจจุบันของเยอรมนีร่วงลงไปอยู่ที่ −73.7 ซึ่งเป็นระดับแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปลายปี 2022 และสะท้อนถึงความกังวลของภาคธุรกิจต่อความเสี่ยงการขาดแคลนพลังงานในระยะยาว

ในเวลาเดียวกัน รายงานยอดค้าปลีกของสหรัฐที่เผยแพร่เมื่อวานออกมาในเชิงบวก ยอดค้าปลีกโดยรวมเพิ่มขึ้น 1.7% ในเดือนมีนาคม (คาดการณ์ 1.4%) หลังจากขยายตัว 0.7% ในเดือนก่อนหน้า หากไม่รวมยอดขายรถยนต์ ยอดค้าปลีกขยับขึ้น 1.9% (คาดการณ์ 1.4%)

อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์บางรายชี้ให้เห็นถึงผลของการเร่งซื้อสินค้าไว้ล่วงหน้า (front-loading effect) ว่าผู้บริโภคสหรัฐเร่งกักตุนสินค้าเพราะกลัวเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น ส่งผลให้เกรงกันว่าอาจเกิดการหดตัวของอุปสงค์อย่างรุนแรงในไตรมาสหน้า นั่นจึงเป็นเหตุให้ผู้เล่นในตลาดตอบรับตัวเลขพาดหัวที่แข็งแกร่งด้วยท่าทีค่อนข้างเย็นชา

สรุปแล้ว เทรดเดอร์ในคู่เงิน EUR/USD กลับมาติดอยู่ในกรอบเดิมอีกครั้ง ทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขายต่างหลีกเลี่ยงการเปิดสถานะขนาดใหญ่ ท่ามกลางความตึงเครียดและความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางที่ยังยืดเยื้อ กรอบการเคลื่อนไหวที่ใช้งานจริงของ EUR/USD แคบลงเหลือเพียงประมาณ 20 จุด แต่ “สปริง” ของความคาดหวังก็สามารถดีดตัวได้ทุกเมื่อ เช่น หาก Tehran ยอมกลับเข้าสู่โต๊ะเจรจา หรือหาก Trump ประกาศกลับมาใช้ปฏิบัติการทางทหารอีกครั้ง เมื่อเผชิญกับความเป็นไปได้สองทางที่แตกต่างกันสุดขั้วเช่นนี้ แนวทางที่เหมาะสมสำหรับตอนนี้คือการ “รอดูท่าที” ในคู่เงิน EUR/USD