Рыба ищет, где глубже, а инвестор — где доходнее. Европейские рынки в 2026 доказывают эту истину лучше любого учебника. EURUSD взлетела до 7-недельного максимума, закрепившись выше $1,15 По мнению MUFG Bank, пара доберется до 1,20 уже к середине следующего года — резервные менеджеры по всему миру диверсифицируют вложения, и евро становится валютой номер один по приросту доли в портфелях на ближайшие 12–24 месяца.

Динамика пересмотра прогнозов по прибыли компаний EuroStoxx 600

Индекс Stoxx Europe 600 прибавил около 12% с начала года, немецкие, итальянские и французские бенчмарки штурмуют рекорды, а бунды обгоняют казначейские облигации США по темпам роста доходности. Составные MSCI Europe отчитались о росте прибыли на 17% во втором квартале — по данным Bloomberg Intelligence, это самый резкий скачок с конца 2022 года. По словам BlackRock, инвесторов привлекает устойчивость прибыли, а тема искусственного интеллекта в Европе выглядит менее рискованной ставкой, чем концентрированные позиции в Азии и США.

Однако не только цифры прибыли гонят капитал в Старый Свет. По дланным Goldman Sachs, европейские акции привлекли самый сильный приток за десятилетие — за исключением 2021 года, — причем почти полностью за счет иностранных инвесторов. По данным Morningstar, в июле чистый приток в ETF гособлигаций еврозоны составил €1,45 млрд — более чем вдвое превысив €655 млн, вложенных в долларовые аналоги. Япония тоже голосует деньгами: по данным платежного баланса, японские инвесторы скупали французский суверенный долг, распродавая казначейские бумаги США и австралийские облигации.

При этом еврозона по-прежнему растет медленнее американской экономики: 0,8% и 1,2% ВВП в 2026 и 2027 годах против 2,2% и 2,1% у США. ЕЦБ уже поднял ставку на четверть пункта и, как считает Commerzbank, его политический путь читается легче, чем курс ФРС, где коммуникация меняется на глазах. Разрыв между доходностью 30-летних трежерис и бундов достиг годового максимума — доверие к американской фискальной траектории тает.

При этом евро не остается в одиночестве без помощи извне. Нефть отступила после сигналов Пакистана о скором соглашении США и Ирана: Brent откатилась к $88 с внутридневных $90, так как посредники уверяют, что стороны близки к развязке. Впрочем, заголовки остаются волатильными — новые радикальные требования Трампа к Тегерану снова затуманили перспективы сделки.

Так что же в итоге решит судьбу ралли — сезон отчетности, дивергенция ставок или геополитика? Ответ на этот вопрос летом даст не Брюссель и не Вашингтон, а июльская статистика по инфляции в США.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место формирование паттерна Волны Вульфа. Его таргет указывает на возможность роста котировок евро выше 1,2000 в среднесрочной перспективе. Пока основная валютная пара торгуется выше 1,1525, следует сохранять акцент на покупки.