Cặp EUR/USD đã không thể vượt qua mức kháng cự 1.1800 (đường trên của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian D1) vào tuần trước. Sau đó, người bán đã nắm lấy thế chủ động, đẩy giá xuống mức cơ bản 17. Tuy nhiên, họ cũng không thể bước vào khu vực con số 16, chứ chưa nói đến việc vượt qua mức hỗ trợ 1.1690 (ranh giới trên của đám mây Kumo trên cùng khung thời gian). Phiên giao dịch hôm thứ Sáu đóng cửa ở mức 1.1704.

Tổng thể, cặp tỷ giá đã giảm tuần trước trên cơ sở khá lung lay. Chỉ số US Dollar Index đã củng cố vị trí của mình trong ba ngày (từ thứ Tư đến thứ Sáu), nhưng các yếu tố khách quan không hỗ trợ động thái này. Một vai trò then chốt ở đây được đóng bởi các đánh giá chủ quan của các nhà tham gia thị trường, hầu hết trong số đó xem xét tình hình như "đầy một nửa" hơn là "trống." Ví dụ, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ tăng lên 4.6% trong tháng Mười Một, mức cao nhất kể từ tháng Chín 2021, các nhà giao dịch tập trung vào con số việc làm mạnh hơn một chút so với dự kiến (+64,000 thay vì +50,000).

Mặc dù thành phần này của báo cáo nằm trong "vùng xanh," không có cơ sở để lạc quan. Thứ nhất, việc tăng thêm 64,000 việc làm đã chỉ ra sự hạ nhiệt của thị trường lao động Mỹ. Ví dụ, vào tháng Mười Một 2024, đã có 212,000 việc làm được tạo ra ở Hoa Kỳ (và 307,000 vào tháng Mười Hai).

Thứ hai, các mô hình tính toán hiện có của BLS (Cục Thống kê Lao động) có thể đã làm quá con số tăng trưởng việc làm. Theo Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, dữ liệu chính thức có thể "quá lạc quan." Ông ước tính rằng sự phóng đại có thể khá đáng kể – khoảng 50,000 đến 60,000 việc làm mỗi tháng. Điều này là do phương pháp đếm truyền thống không hoàn toàn phản ánh được số hóa và tự động hóa, cũng như những thay đổi cấu trúc trong thị trường lao động, đặc biệt là động thái của việc làm phi tiêu chuẩn/việc làm bán thời gian. Ví dụ, BLS không phải lúc nào cũng tính chính xác công việc freelance, hợp đồng tạm thời, và việc làm trên các nền tảng như Uber hoặc Upwork. Xét đến tất cả những sai lệch này, bức tranh thực tế có thể bi quan hơn nhiều – theo một số ước tính, thực tế Hoa Kỳ thực sự đang mất từ 15,000 đến 20,000 việc làm mỗi tháng kể từ mùa xuân năm nay.

Do đó, báo cáo NFP tháng Mười Một không phải là đồng minh của đồng tiền xanh, vì nó không chứa bất kỳ tiền đề nào cho sự tăng trưởng của nó.

Điều tương tự cũng có thể được nói cho báo cáo CPI tháng Mười Một, cũng đã được công bố tuần trước. Nó phản ánh sự giảm tốc trong chỉ số giá tiêu dùng tổng thể xuống còn 2.7% so với cùng kỳ năm trước (sau khi tăng lên 3.0% vào tháng Mười) và sự giảm tốc trong chỉ số cơ bản xuống còn 2.6% (sau khi tăng lên 3.0% trong tháng trước).

Bất chấp phản ứng "khoan dung" của thị trường và thảo luận về các yếu tố kỹ thuật (kết quả của các hậu quả từ việc đóng cửa), cấu trúc của CPI tháng Mười Một chứa đựng các dấu hiệu của sự giảm tốc bền vững trong lạm phát, đặc biệt trong các thành phần nhạy cảm với lõi và nhu cầu. Ví dụ, lĩnh vực dịch vụ—đặc biệt là nhà ở, thuê mướn, và dịch vụ y tế—có mối tương quan cao với nhu cầu nội địa và tiền lương. Sự giảm tốc trong tăng trưởng giá ở đây chỉ ra rằng nhu cầu về hàng hóa và dịch vụ trong nền kinh tế đang hạ nhiệt. Đáng trở lại báo cáo NFP, phản ánh sự giảm tốc trong chỉ số "tiền lương." Thu nhập theo giờ chỉ cho thấy tăng trưởng rất yếu – chỉ 0.1% so với tháng trước (tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng Bảy 2024) và 3.5% so với năm trước (giá trị thấp nhất của chỉ số kể từ tháng Năm 2021).

Tất cả điều này cho thấy rằng thị trường đã hiểu sai các phát hành chính từ tuần trước có lợi cho đồng đô la Mỹ. Hiện tại, thị trường lao động và lạm phát dường như đã củng cố vị trí của "những người theo chủ trương ôn hoà" ủng hộ cách tiếp cận chờ xem. Tuy nhiên, trên thực tế, các báo cáo NFP và CPI đã củng cố vị trí của "những người ôn hòa" ủng hộ việc nới lỏng thêm chính sách tiền tệ.

Vì lý do này, phe bán EUR/USD đã không thể tiến vào vùng 16-figure, mặc dù có sự di chuyển giá giảm tuần trước. Vì lý do tương tự, người mua EUR/USD đã chiếm quyền chủ động hôm nay trong bối cảnh đồng đô la yếu chung. Bối cảnh thông tin cho đồng bản tệ vẫn tiêu cực – các báo cáo CPI/NFP mâu thuẫn đã không thể "vẽ lại" bức tranh cơ bản cho tiền tệ Mỹ. Do đó, các vị trí mua ở mức giá giảm vẫn còn phù hợp.

Từ góc độ kỹ thuật, cặp đôi này được định vị giữa các dòng giữa và trên của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày và trên tất cả các dòng của chỉ báo Ichimoku, đã hình thành tín hiệu "Dàn Diễn viên" tăng giá. Các đợt điều chỉnh nên được sử dụng để mở các vị trí mua với các mục tiêu là 1.1750 (dòng trên của Bollinger Bands trên H4) và 1.1800 (dòng trên của Bollinger Bands trên D1).