Hôm qua, vàng tiếp tục phục hồi ngày thứ hai liên tiếp, tăng lên khoảng 4.110 USD mỗi ounce. Nguyên nhân của sự đảo chiều này đến từ yếu tố tiền tệ. Những phát biểu bớt “diều hâu” hơn dự kiến của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại Sintra đã làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong năm nay, qua đó mang lại sự hỗ trợ cho kim loại không sinh lợi suất này.

Điều then chốt đối với vàng là Warsh, mặc dù nổi tiếng “diều hâu”, đã không đưa ra lý do để thị trường phải định giá khả năng tăng lãi suất vào tháng 7. Ông tái khẳng định quyết tâm đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% và cam kết bảo đảm ổn định giá cả, nhưng những bình luận về việc kỳ vọng lạm phát giảm sút và rủi ro giá cả trong vài tuần qua cho thấy ngân hàng trung ương không vội thắt chặt chính sách. Đây là điểm cực kỳ quan trọng đối với vàng. Kim loại quý này trong lịch sử thường biến động ngược chiều với kỳ vọng lãi suất, và bất kỳ sự nới lỏng áp lực “diều hâu” nào cũng ngay lập tức khôi phục sức hấp dẫn của nó.

Tuy nhiên, nhịp hồi hiện tại có vẻ mong manh và thị trường vẫn rất thận trọng. Rõ ràng là thị trường vẫn gặp khó khăn trong việc diễn giải chính xác quan điểm của Warsh và phản ứng trước mọi phát biểu mới. Sự thiếu chắc chắn này cản trở vàng chuyển sang một xu hướng tăng vững chắc.

Bức tranh chung về kinh tế Mỹ cũng vẫn còn mơ hồ, củng cố tâm lý chờ đợi. Hoạt động sản xuất công nghiệp tăng tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 6, nhưng với tốc độ chậm lại. Việc làm trong khu vực tư nhân duy trì ổn định, khép lại giai đoạn ba tháng tuyển dụng tốt nhất trong hơn một năm. Những số liệu này càng khẳng định rõ hơn sức bền của nền kinh tế, vốn thông thường là yếu tố bất lợi cho vàng; tuy nhiên, cách diễn giải “mềm” về phát biểu của Warsh hiện đang lấn át tác động đó. Giá bạc tăng 1% lên 59,74 USD, trong khi bạch kim và palladium cũng đi lên.

Hôm nay, toàn bộ sự chú ý của thị trường dồn vào báo cáo việc làm của Mỹ, sẽ được công bố vào thứ Năm và có ý nghĩa then chốt đối với quỹ đạo của giá vàng. Lập luận rất đơn giản và đối xứng. Nếu số liệu xác nhận sức mạnh của thị trường lao động, kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ được củng cố, đồng USD nhận thêm hỗ trợ, và vàng có nguy cơ đánh mất nhịp hồi hiện tại, quay lại xu hướng giảm về quanh 4.000 USD. Nếu số liệu việc làm gây thất vọng, các lập luận ủng hộ việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ mạnh lên và kim loại này có thể tiếp tục đi lên.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, bên mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.062 USD. Điều này sẽ cho phép họ hướng đến mục tiêu 4.124 USD, phía trên đó sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa hơn sẽ vào khoảng 4.186 USD. Trong trường hợp giá vàng giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 4.008 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế của phe mua và đẩy giá vàng xuống mức thấp 3.954 USD, với triển vọng tiếp tục giảm về 3.906 USD.