比特幣在短短幾天內上漲了 18,000 美元，但這波瘋狂的漲勢很快就戛然而止，最終走成橫盤整理。當然，這也可能只是短暫的停頓——新一輪上漲前的平靜而已。在強勢趨勢中，比特幣經常會暫停整理，然後甚至不做明顯回調就再度展開一波強勁行情。因此，比特幣目前無法繼續向上，並不代表這一段本地上漲動能已經結束。需要提醒的是，Ether 和 Bitcoin 自去年開始的下降趨勢都尚未被真正突破，所以目前的上漲仍應視為局部反彈。在日線與週線級別上，形成震盪盤整區間的機率也相當高。從週線級別來看，當前這段上漲更像是主跌段中的普通修正，整體跌勢尚未結束。

與此同時，前 Binance CEO 趙長鵬表示，在下一輪「牛市」周期中，Bitcoin 的市值有可能超越黃金。黃金目前的市值超過 30 兆美元，而 Bitcoin 約為 1.5 兆美元。在這個瘋狂的世界裡一切都有可能，但在我們看來，這樣的預測多少顯得有些誇張與過度樂觀。若冷靜比較黃金與 Bitcoin：黃金是一種實體貴金屬，數百年來一直被人類用作價值儲藏工具；Bitcoin 則是沒有實體形態的電腦程式碼，沒有實際的實物用途或內在使用價值。即便有一天黃金不再被視為價值儲藏工具，你仍然可以用黃金來製造湯匙、叉子等實用品——仍具備一定效用；但你無法用 Bitcoin 製造任何東西。我們並非貶低 Bitcoin 的價值，只是認為它在投資者之間的普及程度，永遠不會超越黃金。順帶一提，黃金的供給同樣是有限的，因此「供給有限」並非 Bitcoin 獨有的屬性。

趙長鵬還表示，隨著時間推移，各國政府將開始累積數位資產，而這種「理想儲備」中超過一半的比重可能會是 Bitcoin。需要記住的是，國家外匯與黃金儲備的宗旨，是在任何情勢與任何時間點都能保值資本。例如，如果第三次世界大戰爆發、網路中斷，黃金在全球仍會被普遍承認其價值——但 Bitcoin 呢？

BTC/USD 日線總體圖景

在日線級別上，Bitcoin 仍在延續下降趨勢。結構上呈現明確的下降型態，CHOCH 線位於 82,800 美元附近，即最後一個 Lower High（LH，較前高低的高點）形成的位置。只有當價格站上此一水準後，這一輪下降趨勢才能被視為結束。此前唯一的一個空方 FVG 已被完全貫穿並轉化為多方 IFVG，因此未來該區域將成為佈局多單的關鍵 POI。雖然 Bitcoin 尚未真正突破下降趨勢，但在過去兩週內，整體空頭趨勢結束的概率已明顯上升。然而，價格在 60,000–82,500 美元區間內形成震盪盤整的可能性仍然很高。這意味著，價格可能先去掃上方最後一個 LH 上方的流動性，然後再展開新一輪下跌。

BTC/USD 四小時總體圖景

在四小時級別上，可以清楚看到 Bitcoin 幾乎是「火箭式」拉升。由於這段走勢過於猛烈，目前從四小時圖進行分析的意義不大，因此未來幾天的交易信號更應著重於日線甚至週線級別。不過仍有一點必須強調：價格第二次掃過了前方最近一個局部高點上方的流動性，同時也構築出一個震盪區間。如此一來，橫盤區間上軌的第二次假突破，可能引發價格向下測試區間下軌。

BTC/USD 交易建議

儘管一週前出現了強勁反彈，Bitcoin 目前仍處在下降趨勢之中。我們依舊傾向於看跌，目標指向 57,500 美元一帶（過去三年上升趨勢的 61.8% 費波那契回撤位），儘管在實際走勢中該價位已基本被測試過。我們並不認為整體跌勢已經宣告結束。當前這波上漲，在型態上很難被視為典型修正，更像是刻意推高價格的「拉抬」行情，這並不足以構成積極做多的有力理由。更合理的解讀是：價格可能回到 82,850 美元高點區域上方掃流動性，之後引發新一段下跌趨勢。在四小時級別上，也同樣可以期待在第二次掃取最近局部高點上方流動性後，出現新一波下跌。

圖例說明：

CHOCH — change of character（結構轉折，趨勢結構被打破）。

Liquidity — 流動性，包含止損單、掛單等，為做市商建倉時所利用的籌碼來源。

FVG — fair value gap（合理價值缺口，價格失衡區）。價格會高速穿越此區，顯示一方力量缺位；之後價格往往會回到該區並出現反應，以延續主要趨勢。

IFVG — inverted fair value gap（反向合理價值缺口）。價格回到該區時不產生明顯反應，而是以強勢動能貫穿，隨後再從另一側回測該區。

OB — order block（訂單區塊）。做市商為了收集流動性、在相反方向建立倉位而大量進場的蠟燭區域。