Пара usd/jpy сегодня резко снизилась – буквально за час цена рухнула почти на 300 пунктов. Это уже второе аномально резкое ценовое движение за последние две недели. В прошлый четверг – 30-го апреля – пара за считанные часы снизилась почти на 500 пунктов, с отметки 160,73 до 155,58. Затем, на протяжении трех последующих торговых дней, иена активно теряла свои позиции. Покупатели usd/jpy отыграли часть потерь и смогли вернуться к границам 158-й фигуры, на фоне общего усиления гринбека. И вот, новый поворот – японские власти снова вернули пару в область 155-й фигуры.

Апрельский ценовой обвал и сегодняшнее снижение имеют одинаковую природу и связаны с валютными интервенциями. Сегодня состоялась, так сказать, «вторая серия» – и, возможно, не последняя.

Стоит отметить, что рынок не получал официального подтверждения интервенции (Япония если и подтверждает её проведение, то постфактум), поэтому сегодня мы можем говорить лишь о косвенных признаках, по которым трейдеры «прочитали» вмешательство регуляторов. В частности, это скорость и масштаб ценового движения. Пара обвалилась почти на 300 пунктов на фоне почти пустого экономического календаря. Геополитические факторы (о которых мы поговорим ниже) способствовали снижению usd/jpy, но не в столь резком и масштабном формате. Когда цена летит камнем вниз «на пустом месте» – это верный признак «работы» крупного игрока (в данном случае – Минфина Японии).

Также стоит отметить, что в Японии продолжается «Золотая неделя» – череда государственных праздников. 30-го апреля, когда состоялся первый раунд валютной интервенции, в стране отмечали День Сёва. Сегодня в Японии также официальный выходной (в честь Дня Детей, который праздновался вчера), поэтому японские банки и фонды закрыты (или работают в сокращенном режиме), крупные участники отсутствуют, ликвидность низкая. Это оптимальный момент для проведения валютной интервенции, поскольку для масштабного «сдвига» курса требуется меньше валютных резервов, чем в обычный торговый день.

Официальные представители японского правительства (министр финансов Сацуки Катаяма и её заместитель) не подтвердили, но и не опровергли факт интервенции, используя завуалированные формулировки о том, что их ведомство «внимательно следит за спекулятивными движениями» и «готово реагировать на ситуацию в режиме 24/7». Это стандартная позиция Минфина, когда интервенция либо уже была проведена, либо рассматривается как возможная.

Впрочем, как говорится, «не интервенцией единой». Пара usd/jpy оказалась под давлением и иных взаимосвязанных друг с другом фундаментальных факторов.

Спусковым крючком ослабления гринбека стала публикация Axios о том, что США и Иран близки к подписанию 14-пунктного меморандума о взаимопонимании, который должен завершить ближневосточный конфликт. Если верить инсайдерам издания, стороны договорились о постепенном открытии Ормузского пролива и снятии взаимных морских блокад. Затем, в течение 30-дневного «периода тишины» представители Вашингтона и Тегерана должны выработать детальный мирный договор. По предварительным, неподтвержденным данным, Иран якобы согласился на мораторий по обогащению урана на срок от 12 до 15 лет.

Рынок нефти мгновенно отреагировал на эти (пока неподтвержденные) слухи – в частности, нефть марки WTI рухнула почти на 10%, опустившись к отметкам $91-93/баррель, а Brent ушёл ниже психологически значимого уровня в $100.

Как известно, Япония является структурным нетто-импортером энергоресурсов, поэтому снижение цен на «черное золото» уменьшает стоимость импорта и снижает давление на торговый баланс через энергетическую компоненту. Это сокращает валютный отток, связанный с покупкой топлива и иных энергоносителей, и тем самым ослабляет фундаментальное давление на иену. Кроме того, более низкие цены на энергию снижают издержи промышленности и транспорта, поддерживая маржинальность экспортного сектора.

Таким образом, нисходящая динамика usd/jpy обусловлена не только валютной интервенцией (вернее, рыночной уверенностью в её проведении), но и геополитическими фундаментальными факторами.

После того как пара обновила 2,5-месячный ценовой минимум, обозначившись на отметке 155,05, последовал достаточно масштабный (130-пунктный) ценовой откат на фоне очередных угроз Дональда Трампа в адрес Ирана (он пригрозил возобновить бомбардировки, если Тегеран откажется выполнять достигнутые договоренности). Однако на мой взгляд, в сложившихся обстоятельствах коррекционные откаты целесообразно использовать как повод для открытия коротких позиций.

Во-первых, не исключена еще одна волна валютной интервенции (например, в 2022 году японские власти реализовали многоходовую, трёхволновую операцию), которая окажет дополнительное давление на usd/jpy. Во-вторых, если верить вышеупомянутому инсайду Axios, США и Иран могут в ближайшие дни выйти на заключение рамочной сделки. Если этот инсайд подтвердится, безопасный доллар окажется под дополнительным давлением, как и пара usd/jpy.

С точки зрения техники пара на таймфрейме D1 находится на нижней линии индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, что говорит о приоритете коротких позиций. Ближайшая цель южного движения – отметка 155,05, которая соответствует нижней линии Bollinger Bands на четырехчасовом графике.