03.09.2026 11:59 AM
سجّلت كل من Kpler وIMF وOxford University انخفاضًا حادًا في حركة المرور عبر مضيق هرمز إلى نحو 5 سفن يوميًا فقط (مقارنة بمتوسط ما قبل النزاع البالغ نحو 120 سفينة)، وذلك بالتزامن مع جولة جديدة من تبادل الضربات بين الولايات المتحدة وإيران. في الوقت نفسه، يزعم وزير الطاقة الأمريكي Chris Wright وDonald Trump أن أكثر من 17 مليون برميل من النفط عبرت الممر المائي في يوم واحد، وأن البحرية الأمريكية تقوم سرًا بمرافقة نحو 30 سفينة في المتوسط كل ليلة. هذا التصعيد العسكري وتضارب البيانات دفعا خام برنت إلى ما فوق 95 دولارًا للبرميل.
Donald Trump اقترح عبر منصة Truth Social إعادة تسمية الممر المائي إلى "Trump Strait"، معلنًا أن الولايات المتحدة تسيطر عليه بالكامل، وهو ادعاء قوبل بتشكيك واسع في الأوساط الصناعية. نائب رئيس American Petroleum Institute، Mason Hamilton، وصف الوضع حتى بـ"مضيق شرودنغر" بسبب التناقض الجذري في البيانات. تقديرات TankerTrackers تشير إلى أنه بعد انهيار الهدنة في منتصف يوليو، بلغ متوسط النقل الفعلي للنفط نحو 4.9 مليون برميل يوميًا، وهو مستوى أدنى بكثير من الأرقام التي تطرحها الإدارة الأمريكية.
تقول الخدمات التحليلية إن حركة المرور التجارية المتبقية مضطرة لاستخدام المسار الشمالي بمحاذاة الحدود الإيرانية، الخاضع لسيطرة الجمهورية الإسلامية. ويفسر ممثلو Kpler أن التباينات في الإحصاءات تعود إلى استخدام السفن لأساليب الإخفاء وإطفاء أجهزة الإرسال والاستقبال لديها؛ إذ يجري لاحقًا تأكيد هذه الرحلات وإدخالها في قواعد البيانات بأثر رجعي، بما يعكس تحركات البراميل الفعلية في الماضي لا طفرة فورية في حركة المرور. الضغوط التي يمارسها البيت الأبيض على وكالات التتبع المستقلة تحوّلت إلى مواجهة سياسية علنية مع مشغلي الشحن.
على نطاق أوسع، أثارت تصريحات Trump وفريقه ذات العناوين الصاخبة شكوكًا واسعة حول مزاعم البيت الأبيض المتفائلة، وزادت من حالة عدم اليقين حول موضع الحقيقة. في هذا السياق، يبدو رد فعل السوق على تعليقات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي مختلفًا بشكل لافت. رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك John Williams يقول إنه لا يرى بعد حاجة ملحّة لرفع الفائدة في 16 سبتمبر، وإن العوائد المرتفعة على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (4.79%) و30 سنة (5.26%) تعكس قوة اقتصادية أساسية، لا صدمة تضخمية. مؤشرات الأسهم الأمريكية تواصل التعافي بوتيرة منتظمة.
لكن كتاب Beige Book الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي سجّل نموًا متواضعًا في النشاط الاقتصادي في 10 من أصل 12 منطقة خلال يوليو–أغسطس. وشملت أهم المحركات:
في المقابل، ضعف كل من سوق السيارات وقطاع الإسكان بسبب ارتفاع تكلفة الائتمان والوقود. كما أشار المستطلعون في العديد من المناطق إلى تنامي الضغوط السعرية بفعل ارتفاع تكاليف الطاقة والرسوم الجمركية الجديدة على الواردات. ومع ذلك، تُظهر الاقتصاد الأمريكي قدرة أكبر على الصمود أمام صدمات السلع الأولية التي تفاقمت بعد تبادل النيران الكبير الأخير بين الولايات المتحدة وإيران، ما يدفع بتدفّقات رؤوس الأموال من العملات الإقليمية الهشّة إلى الأصول الأمريكية.
3 سبتمبر، 01:30 / أستراليا / المؤشر الخدمي (Services PMI) لشهر أغسطس / السابق: 50.5 / الفعلي: 53.6 / المتوقع: 52.9 / زوج AUD/USD – هابط
تراجع نشاط الأعمال في قطاع الخدمات في أستراليا من أعلى مستوى في ستة أشهر، لكنه بقي في منطقة التوسع. وقد تأثرت ديناميكيات القطاع بـ:
من المتوقع تباطؤ المؤشر في أغسطس، وهو ما قد يضغط على الدولار الأسترالي.
3 سبتمبر، 03:30 / اليابان / المؤشر الخدمي (Services PMI) لشهر أغسطس / السابق: 52.2 / الفعلي: 51.2 / المتوقع: 52.3 / زوج USD/JPY – هابط
نشاط الخدمات في اليابان استعاد زخمه في يوليو، مسجلاً أقوى وتيرة منذ بداية الربيع. وجاء التحسّن مدفوعًا بـ:
يتوقع المحللون ارتفاع المؤشر إلى 52.3 في أغسطس. استمرار النمو القوي في الخدمات سيقدّم دعمًا للين.
3 سبتمبر، 04:30 / أستراليا / الميزان التجاري لشهر يوليو / السابق: -2.367 مليار / الفعلي: 1.929 مليار / المتوقع: 1.390 مليار / زوج AUD/USD – هابط
الميزان التجاري لأستراليا عاد بشكل مفاجئ إلى فائض بلغ 1.93 مليار دولار أسترالي. وجاءت النتيجة الإيجابية بدعم من:
يُتوقّع تضييق معتدل للفائض إلى 1.39 مليار دولار أسترالي في أغسطس. تحقق هذا السيناريو من شأنه أن يضغط على الدولار الأسترالي.
3 سبتمبر، 04:45 / الصين / RatingDog Services PMI لشهر أغسطس / السابق: 54.1 / الفعلي: 50.4 / المتوقع: 50.6 / خام برنت – صاعد، زوج USD/CNY – هابط
مؤشر RatingDog لقطاع الخدمات في الصين تباطأ بشكل حاد في يوليو، مسجلاً أضعف نمو منذ خريف 2024. وجاء الضعف نتيجة:
في الوقت نفسه، واصل الطلب الخارجي التحسن، ما رفع الطلبيات التصديرية الجديدة وأسعار البيع. يُتوقّع ارتفاع طفيف إلى 50.6 في أغسطس. وإذا جاءت البيانات وفق التوقعات، فإن ضعف قطاع الخدمات سيستمر في الضغط على اليوان وعلى أسعار النفط.
3 سبتمبر، 10:55 / ألمانيا / المؤشر الخدمي (Services PMI) لشهر أغسطس / السابق: 48.6 / الفعلي: 49.8 / المتوقع: 48.5 / زوج EUR/USD – هابط
نشاط الخدمات في ألمانيا واصل التراجع، وبقي دون مستوى الحياد. وتعرض القطاع لضغوط بسبب:
يتوقع المحللون انخفاض القراءة في أغسطس. وإذا تحققت التوقعات السلبية، سيتعرض اليورو لضغوط.
3 سبتمبر، 11:00 / منطقة اليورو / المؤشر الخدمي (Services PMI) لشهر أغسطس / السابق: 49.4 / الفعلي: 51.7 / المتوقع: 51.7 / زوج EUR/USD – صاعد
مؤشر نشاط الخدمات في منطقة اليورو ما زال قريبًا من أعلى مستوياته منذ أواخر الشتاء. وحظي القطاع بالدعم من:
معنويات الأعمال بين شركات الخدمات تراجعت قليلًا وسط توقعات حذرة للعام المقبل. وإذا بقيت قراءة أغسطس عند هذا المستوى، فسيؤكد ذلك متانة قطاع الخدمات ويدعم اليورو.
3 سبتمبر، 11:00 / منطقة اليورو / المؤشر الخدمي (Services PMI) لشهر أغسطس / السابق: 49.4 / الفعلي: 51.7 / المتوقع: 51.7 / زوج EUR/USD – صاعد
مؤشر نشاط الخدمات في منطقة اليورو ما زال قريبًا من أعلى مستوياته منذ أواخر الشتاء. وحظي القطاع بالدعم من:
معنويات الأعمال بين شركات الخدمات تراجعت قليلًا وسط توقعات حذرة للعام المقبل. وإذا بقيت قراءة أغسطس عند هذا المستوى، فسيؤكد ذلك متانة قطاع الخدمات ويدعم اليورو.
3 سبتمبر، 12:00 / منطقة اليورو / مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر يوليو / السابق: 5.9% / الفعلي: 4.6% / المتوقع: 4.7% / زوج EUR/USD – هابط
تباطأت أسعار المنتجين في منطقة اليورو إلى 4.6% في يونيو، متراجعة عن قمم مايو. يشير المؤشر إلى تراجع محلي في تضخم القطاع الصناعي وتخفيف نسبي لضغوط التكلفة على الشركات. من المتوقع ارتفاع طفيف في التضخم خلال يوليو. وإذا تحققت التوقعات، فسيتلقى اليورو دعمًا.
3 سبتمبر، 16:00 / ألمانيا / تسجيلات السيارات الخصوصية الجديدة في أغسطس / السابق: 15.7% / الفعلي: 1.2% / المتوقع: 3.6% / زوج EUR/USD – صاعد
تراجعت تسجيلات السيارات الخصوصية الجديدة في ألمانيا بشكل حاد، ما محا تقريبًا مكاسب مايو في يوليو. هذا الانخفاض في الطلب بسوق السيارات يشير إلى تراجع ثقة المستهلك وزيادة الحذر حيال المشتريات الكبرى. ومع ذلك، من المتوقع أن تتعافى التسجيلات إلى 3.6% في أغسطس. تأكيد هذه النتيجة قد يعزّز ثقة الأسواق باليورو.
3 سبتمبر، 15:30 / الولايات المتحدة / تسريحات العمال وفق Challenger لشهر أغسطس / السابق: 45,849 / الفعلي: 33,429 / المتوقع: 62.0 ألف / مؤشر USDX (مؤشر الدولار أمام 6 عملات) – صاعد
أعلن أرباب العمل في الولايات المتحدة عن أدنى عدد من تسريحات العمال في عامين. وتأثرت ديناميكيات سوق العمل بما يلي:
السوق يسعّر قفزة في التسريحات إلى 62.0 ألف في أغسطس. تأكيد هذا الاتجاه سيشير إلى تشدّد في أوضاع سوق العمل ويضغط على الدولار.
3 سبتمبر، 15:30 / كندا / الميزان التجاري للسلع لشهر يوليو / السابق: 3.70 مليار دولار كندي / الفعلي: 3.86 مليار دولار كندي / المتوقع: 3.20 مليار دولار كندي / زوج USD/CAD – صاعد
ارتفع فائض كندا التجاري إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات. وقد جاء الفائض الأوسع مدفوعًا بـ:
من المتوقع أن يتقلص فائض الميزان التجاري إلى 3.20 مليار دولار كندي في أغسطس. وفي حال تحقق ذلك، قد يتعرض الدولار الكندي لضغوط، مع ارتفاع زوج USD/CAD.
3 سبتمبر، 15:30 / الولايات المتحدة / الميزان التجاري للسلع لشهر يوليو / السابق: -77.6 مليار دولار / الفعلي: -73.3 مليار دولار / التوقعات: -86.4 مليار دولار / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – هابط
تقلص العجز التجاري في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ. وجاء هذا التحسن مدعوماً بما يلي:
يتوقع المحللون اتساع العجز إلى 86.4 مليار دولار في يوليو. وإذا تحققت هذه التوقعات، فقد يتعرض الدولار لضغوط.
3 سبتمبر، 15:30 / الولايات المتحدة / طلبات إعانة البطالة الأولية / السابق: 207 آلاف / الفعلي: 203 آلاف / التوقعات: 205 آلاف / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – هابط
واصلت الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة في الولايات المتحدة الانخفاض، لتظل بالقرب من مستوياتها المتدنية في الصيف. من ملامح سوق العمل:
يتوقع المحللون ارتفاعاً طفيفاً في الطلبات إلى 205 آلاف في الإصدار القادم. وقد يتفاعل الدولار بالضعف مع هذا التقرير.
3 سبتمبر، 16:30 / كندا / مؤشر مديري مشتريات الخدمات (Services PMI) لشهر أغسطس / السابق: 47.1 / الفعلي: 49.1 / التوقعات: 49.5 / زوج USD/CAD – هابط
ارتفع نشاط قطاع الخدمات في كندا إلى 49.1 في يوليو، ما خفّف من وتيرة الانكماش. وتأثرت ديناميكيات القطاع بما يلي:
من المتوقع تسجيل ارتفاع إضافي في المؤشر خلال أغسطس. وإذا تأكد ذلك، فقد يشهد الدولار الكندي قوة مع تراجع زوج USD/CAD.
3 سبتمبر، 16:45 / الولايات المتحدة / مؤشر S&P Global لمديري مشتريات الخدمات لشهر أغسطس / السابق: 51.2 / الفعلي: 54.6 / التوقعات: 56.8 / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – صاعد
أظهر نشاط قطاع الخدمات في الولايات المتحدة تسارعاً حاداً في يوليو، هو الأقوى منذ فترة طويلة. وجاء الدعم من:
من المتوقع ارتفاع المؤشر إلى 56.8 في أغسطس. وإذا تحققت هذه التوقعات، فسيتلقى الدولار الأمريكي دعماً جيداً.
3 سبتمبر، 17:00 / الولايات المتحدة / مؤشر ISM لنشاط الأعمال في قطاع غير الصناعات لشهر أغسطس / السابق: 54.0 / الفعلي: 54.1 / التوقعات: 53.8 / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – هابط
حافظ مؤشر ISM للخدمات في يوليو أيضاً على نبرة إيجابية، مؤكداً استمرار التوسع في القطاع. وعكس المؤشر ما يلي:
يتوقع المحللون تصحيح المؤشر إلى 53.8 في أغسطس. وفي هذه الحالة، قد يتعرض الدولار الأمريكي لضغوط.
3 سبتمبر، 17:00 / الولايات المتحدة / مؤشر ISM للتوظيف في قطاع غير الصناعات لشهر أغسطس / السابق: 51.2 / الفعلي: 47.4 / التوقعات: 51.8 / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – صاعد
في يوليو، هبط مؤشر التوظيف في قطاع غير الصناعات وفق ISM إلى ما دون مستوى الحياد، منهياً موجة صعود قصيرة. وانخفضت القراءة عن متوسطاتها طويلة الأجل، ما يشير إلى توقف مؤقت في التوظيف بقطاع الخدمات. ومن المتوقع عودة المؤشر إلى النمو في أغسطس. وسيؤدي انتعاش التوظيف في الخدمات إلى دفع الدولار للصعود.
4 سبتمبر، 02:30 / اليابان / إنفاق الأسر في يوليو / السابق: -0.4% / الفعلي: -3.3% / التوقعات: -1.6% / زوج USD/JPY – هابط
تراجع إنفاق الأسر في اليابان بشدة في يونيو، مسجلاً الشهر السابع على التوالي من القراءات السلبية. وجاء ضعف الطلب الاستهلاكي نتيجة:
وساهم قطاع الإسكان (+3.6%) والثقافة (+0.4%) في دعم القراءة الإجمالية. من المتوقع حدوث تعافٍ جزئي في يوليو، مما قد يعزز الين بشكل واضح مقابل الدولار.
4 سبتمبر، 09:00 / ألمانيا / حجم الطلبات الصناعية في يوليو / السابق: 0.3% / الفعلي: 0% / التوقعات: -2.0% / زوج EUR/USD – هابط
استقرت الطلبات الصناعية في ألمانيا عند مستوى الصفر في يونيو، مما أعاق تعافي القطاع. وأظهرت بنية الطلب ما يلي:
يتوقع المحللون تراجعاً أكثر حدة في الطلبات خلال يوليو، ما سيضغط على اليورو ويدفع زوج EUR/USD إلى الهبوط.
4 سبتمبر، 10:30 / منطقة اليورو / مؤشر مديري مشتريات البناء لشهر أغسطس / السابق: 42.8 / الفعلي: 44.3 / التوقعات: 44.0 / زوج EUR/USD – هابط
تحول مؤشر مديري مشتريات البناء في منطقة اليورو إلى الصعود في يوليو، إلا أن القطاع لا يزال في حالة انكماش عميق. وتشكّل المشهد من خلال:
من المتوقع تسجيل تراجع إضافي في أغسطس. وإذا تحقق ذلك، فقد يتعرض اليورو لضغوط.
4 سبتمبر، 10:30 / ألمانيا / مؤشر مديري مشتريات البناء لشهر أغسطس / السابق: 44.8 / الفعلي: 42.1 / التوقعات: 42.0 / زوج EUR/USD – هابط
بلغ التدهور في قطاع البناء في ألمانيا في وقت سابق أدنى مستوى له في ثلاثة أشهر. وجاء التراجع مدفوعاً بما يلي:
من المتوقع بقاء المؤشر عند مستوى ضعيف يبلغ 42.0 في أغسطس. وفي هذه الحالة، من المرجح أن يواصل اليورو خسارة زخمه.
4 سبتمبر، 11:00 / المملكة المتحدة / تسجيلات السيارات السياحية الجديدة في أغسطس / السابق: 11.4% / الفعلي: 11.7% / التوقعات: 11.0% / زوج GBP/USD – هابط
سجّلت مبيعات السيارات الجديدة في المملكة المتحدة أقوى أداء في منتصف الصيف منذ سنوات. وتلقى السوق دعماً من:
يتوقع المحللون تباطؤ النمو إلى 11.0% في أغسطس. وقد يضغط تباطؤ سوق السيارات على الجنيه الإسترليني.
4 سبتمبر، 11:30 / المملكة المتحدة / مؤشر مديري مشتريات البناء لشهر أغسطس / السابق: 38.4 / الفعلي: 44.7 / التوقعات: 45.0 / زوج GBP/USD – صاعد
واصل قطاع البناء في المملكة المتحدة في يوليو تعافيه من تراجع مايو، ليرتفع المؤشر إلى 44.7. ودعمت التغيرات الإيجابية العوامل التالية:
من المتوقع ارتفاع طفيف إلى 45.0 في أغسطس. وإذا تحقق ذلك، فسيشكل دعماً للجنيه الإسترليني.
4 سبتمبر، 12:00 / منطقة اليورو / مبيعات التجزئة لشهر يوليو / السابق: 1.9% / الفعلي: 0.7% / التوقعات: 0.9% / زوج EUR/USD – صاعد
تباطأ نمو مبيعات التجزئة في منطقة اليورو بشكل حاد، مسجلاً واحداً من أضعف النتائج في السنوات الأخيرة. وتعكس القراءة ما يلي:
تتوقع الأسواق تسارع مبيعات التجزئة إلى 0.9% في يوليو. وإذا تأكد ذلك، فإن تحسّن نشاط المستهلكين سيدعم اليورو.
4 سبتمبر، 15:30 / كندا / التغير في التوظيف لشهر أغسطس / السابق: 18.2 ألف / الفعلي: 75.1 ألف / التوقعات: 15.8 ألف / زوج USD/CAD – صاعد
شهد التوظيف في كندا قفزة حادة في يوليو، متجاوزاً التوقعات بفارق كبير. وقاد نمو الوظائف ما يلي:
من المتوقع تباطؤ النمو إلى 15.8 ألفاً في أغسطس. وإذا تحقق ذلك، فقد يتعرض الدولار الكندي لضغوط، مع تحرك زوج USD/CAD إلى الأعلى.
4 سبتمبر، 15:30 / الولايات المتحدة / وظائف القطاع الحكومي خارج الزراعة لشهر أغسطس / السابق: 20 ألفاً / الفعلي: -23 ألفاً / التوقعات: 45 ألفاً / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – صاعد
تضمّن أحدث تقرير عن سوق العمل الأمريكي مراجعات هبوطية بمجموع 79 ألف وظيفة للفترة المرجعية. وشملت التعديلات الرئيسية حسب القطاع ما يلي:
تتوقع الأسواق تعافياً إلى زيادة قدرها 45 ألف وظيفة في أغسطس. وإذا تحققت هذه التوقعات، فإن قوة التوظيف ستدعم الدولار الأمريكي.
4 سبتمبر، 15:30 / الولايات المتحدة / متوسط الأجر في الساعة لشهر أغسطس / السابق: 3.4% / الفعلي: 3.2% / التوقعات: 3.3% / مؤشر USDX (مؤشر الدولار مقابل 6 عملات) – صاعد
تراجع نمو متوسط الأجور بالساعة على أساس سنوي إلى 3.2%، ليأتي دون التقديرات. يشير تباطؤ نمو الأجور إلى تبريد سوق العمل وتراجع الضغوط التضخمية المدفوعة بالأجور. يُتوقَّع ارتفاع طفيف إلى 3.3% في أغسطس. وإذا تحقق ذلك، فقد يحصل الدولار على بعض الدعم.
4 سبتمبر، 17:00 / كندا / مؤشر Ivey لنشاط الأعمال لشهر أغسطس / السابق: 56.2 / الفعلي: 55.1 / التوقعات: 56.2 / USD/CAD – هبوط
تراجع مؤشر Ivey لنشاط الأعمال في كندا إلى 55.1، وهو أدنى مستوى منذ مارس. وعكس هذا التباطؤ ما يلي:
يُتوقَّع عودة المؤشر إلى 56.2 في أغسطس. وإذا تعافى المؤشر، فقد يشهد الدولار الكندي قوة إضافية.
3 سبتمبر، 04:00 / أستراليا / خطاب Brad Jones من Reserve Bank of Australia / AUD/USD 3 سبتمبر، 08:15 / أستراليا / خطاب نائبة محافظ البنك للشؤون الاقتصادية Sarah Hunter / AUD/USD 3 سبتمبر، 15:30 / الولايات المتحدة / خطاب عضو مجلس محافظي Fed Christopher Waller / USDX 3 سبتمبر، 22:00 / الولايات المتحدة / خطاب رئيسة Cleveland Fed Beth Hammack / USDX 4 سبتمبر، 11:50 / المملكة المتحدة / خطاب محافظ Bank of England Andrew Bailey / GBP/USD 4 سبتمبر، 12:00 / منطقة اليورو / خطاب Philip Lane من ECB Supervisory Board / EUR/USD
كما من المقرر إلقاء خطابات من قِبل مسؤولين رفيعي المستوى في البنوك المركزية خلال هذه الأيام. وغالبًا ما تتسبب تصريحاتهم في تقلبات بسوق العملات، إذ يمكن أن تعطي إشارات بشأن توجهات أسعار الفائدة المستقبلية.
