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24.06.2026 10:27 PM
O par EUR/USD caiu 190 pontos na semana passada. A nova semana começou com uma queda adicional de 130 pontos do euro. O que está impulsionando esse avanço baixista tão forte? No momento, não se fala em uma retomada do conflito no Oriente Médio, embora Donald Trump tenha alertado na segunda-feira que novos ataques contra o Irã poderiam ocorrer caso um acordo nuclear não seja assinado dentro de 60 dias.
O Federal Reserve adotou um tom mais hawkish na reunião de junho, mas já se passou uma semana desde então, e os ursos continuam pressionando como se a perspectiva de uma alta de juros tivesse surgido apenas ontem. A postura do BCE em sua última reunião dificilmente pode ser considerada dovish a ponto de justificar uma semana inteira de queda do euro. As negociações entre Teerã e Washington começaram, e ambas as partes agora dispõem de dois meses para resolver a questão nuclear. A assinatura de uma trégua temporária na semana passada já dizia muito. Ainda assim, os traders não estão apenas mantendo dólares como ativo de proteção caso as tensões no Oriente Médio voltem a aumentar — eles continuam comprando a moeda de forma agressiva, como se o conflito tivesse recomeçado e um bloqueio do Estreito de Ormuz viesse acompanhado pelo fechamento do Estreito de Bab el-Mandeb.
O movimento de baixa foi tão intenso que o preço sequer tentou retornar às zonas de ineficiência (imbalances). Como resultado, os traders atualmente carecem de sinais operacionais, apesar da forte queda. Na minha visão, não existem razões fundamentais que justifiquem uma valorização tão expressiva do dólar neste momento.
Os desdobramentos geopolíticos acabaram ficando em segundo plano na semana passada. Teerã e Washington assinaram um memorando de entendimento, prorrogaram a trégua por 60 dias e começaram a trabalhar na reabertura do Estreito de Ormuz. As negociações nucleares foram oficialmente iniciadas na Suíça no domingo. No entanto, não vimos a esperada queda do dólar decorrente da redução das tensões geopolíticas. Tampouco vimos força do euro após a postura mais restritiva adotada pelo BCE. Os ursos simplesmente se recusam a abrir mão do controle, apesar de um pano de fundo geopolítico e informacional favorável. Nessas circunstâncias, resta apenas aguardar o fim do avanço de baixa — ou, ao menos, o surgimento de novos sinais de venda.
O imbalance de baixa 16 acabou sendo respeitado, mas o preço avançou acima dele; portanto, eu não o interpretaria como um sinal de venda confirmado. Na minha opinião, sem a reunião do Federal Reserve (Fed), a queda do par, ao menos nessa magnitude, não teria ocorrido. Nesse caso, o imbalance 16 poderia muito bem ter sido invalidado, e a evolução do mercado apontava nessa direção. O quadro técnico atual sugere a continuação do impulso baixista iniciado em 17 de abril. O imbalance de baixa não foi totalmente mitigado nem transformado em um sinal de venda válido.
O pano de fundo econômico de quarta-feira foi praticamente inexistente. O Índice de Clima de Negócios IFO da Alemanha foi divulgado pela manhã e veio exatamente em linha com as expectativas. Portanto, a queda mais recente do euro não pode ser atribuída a esse relatório. Donald Trump não fez declarações agressivas hoje, e não há sinais de que as negociações entre Teerã e Washington estejam em risco de fracassar. Não vejo qualquer base informacional para mais uma rodada de fortalecimento do dólar nesta quarta-feira.
Os touros ainda têm inúmeros motivos para retornar ao mercado em 2026, e o conflito no Oriente Médio não reduziu esse conjunto de fatores. Estruturalmente e em termos globais, as políticas da administração Trump — que contribuíram para a forte queda do dólar no ano passado — permanecem inalteradas. Neste momento, não identifico grandes fontes de suporte para a moeda americana, apesar do tom hawkish do FOMC. O EUR/USD aproxima-se de uma série de mínimas e pontos de reversão onde a liquidez pode ser capturada, potencialmente fornecendo um sinal para a reversão do atual impulso de baixa.
Calendário de Notícias para os Estados Unidos e a Zona do Euro:
O calendário econômico de 25 de junho contém cinco divulgações programadas, com o PIB dos EUA se destacando como o indicador mais relevante. Os dados econômicos podem influenciar o sentimento do mercado na quinta-feira, mas é evidente para todos os participantes que os relatórios econômicos não são o principal motor do movimento atual.
Dicas de negociação e previsão para o EUR/USD:
Na minha opinião, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta. O cenário fundamental mudou drasticamente a favor dos vendedores há quatro meses, mas a tendência geral ainda não pode ser considerada anulada ou concluída. Portanto, os compradores podem iniciar uma nova alta depois que a liquidez for levada para níveis abaixo de mínimas claramente definidas. No entanto, abrir posições de compras nesta fase parece prematuro. O atual impulso de baixa deve primeiro chegar ao fim, e é preciso que surjam padrões de alta.
Na semana passada, formou-se o desequilíbrio de baixa 17, que pode ser usado como referência para a abertura de posições de venda. No entanto, gostaria de chamar a atenção para a proximidade de quatro pontos de oscilação significativos que poderiam servir como alvos de liquidez. Assim que a liquidez for absorvida nessas áreas, um novo impulso de alta poderá se iniciar. De qualquer forma, a queda atual é tão forte que o preço está ignorando amplamente os padrões técnicos e os níveis de oscilação.
