O padrão de ondas no gráfico de quatro horas do EUR/USD está se tornando mais complexo. Ainda não há qualquer questão de cancelar o segmento de alta da tendência (gráfico inferior), que começou em janeiro do ano passado. Pelo contrário, observamos uma estrutura corretiva completa A-B-C, que muito provavelmente já foi concluída. Nunca vimos uma onda 5 convincente dentro da onda C. Essa onda assumiu uma forma truncada, o que também acontece de tempos em tempos. Vale lembrar que as estruturas clássicas de ondas geralmente são encontradas apenas nos livros. Nas condições reais do mercado, traders e analistas devem ser mais flexíveis em suas análises.

Infelizmente, a estrutura de ondas pode voltar a se tornar mais complexa neste momento. A onda C pode assumir uma formação de três ondas, a onda que vier em seguida será identificada como onda D, e todo o segmento da tendência iniciado em 27 de janeiro assumirá a forma corretiva de cinco ondas A-B-C-D-E. Se essa suposição estiver correta, a onda D assumirá uma formação de três ondas e, em 21 de agosto, o EUR/USD entrou na fase de formação da onda E, cuja mínima deverá ficar abaixo da mínima da onda C, em 1,1325. Ao mesmo tempo, porém, este é um cenário alternativo. Com base no cenário fundamental, estou mais inclinado a esperar a formação de uma onda global de alta.

O par EUR/USD recuou 10 pontos-base durante a sessão de sexta-feira. É claro que, até o fim do dia, a variação da taxa de câmbio poderá ser muito maior do que o número atual. No entanto, a variação absoluta da taxa do EUR/USD não é o principal fator hoje; os movimentos intradiários dos preços são mais importantes. Em resumo, a moeda americana conseguiu ganhar aproximadamente 35 pontos após a divulgação de um relatório da folhas de pagamentos não-agrícolas (Nonfarm Payrolls - NFP) excepcionalmente forte. Esse aumento foi relativamente pequeno, considerando a força do relatório. O relatório do NFP apresentou o resultado que os participantes do mercado esperavam havia pelo menos quatro meses. Em agosto, foram criados 162 mil postos de trabalho, superando as expectativas do mercado em pelo menos três vezes. A taxa de desemprego não se deteriorou e permaneceu inalterada em 4,1%. Dessa forma, a moeda americana teve uma excelente oportunidade de fortalecer sua posição após os ganhos registrados nas últimas semanas, mas não conseguiu aproveitá-la. Por quê?

Na minha visão, a resposta é simples e particularmente clara, assim como o relatório de payrolls de hoje. Apesar do forte resultado de agosto, a situação geral do mercado de trabalho dos EUA em 2025 e 2026 continua insatisfatória. Nos últimos 17 meses, o número de postos de trabalho no NFP ficou acima de 100 mil apenas cinco vezes. Vale lembrar que, durante a presidência de Joe Biden, pelo menos 100 mil postos de trabalho eram criados todos os meses, e geralmente consideravelmente mais. Portanto, o resultado de agosto no payrolls é uma exceção, e não a regra. O mercado de trabalho americano continua em um estado de "desaceleração", portanto, na minha visão, é improvável que o Fed se arrisque a elevar a taxa de juros em setembro. Isso explica a ausência de um forte fortalecimento da moeda americana hoje. Mais uma vez, o mercado não acredita que o FOMC apertará a política monetária.

Conclusões gerais.

Com base na minha análise do EUR/USD, concluo que o par permanece dentro de um segmento local de alta da tendência, como parte da primeira onda de um novo segmento global de alta. É preciso reconhecer que o segmento da tendência iniciado em janeiro deste ano pode assumir a forma A-B-C-D-E. Se essa suposição estiver correta, a queda das cotações será retomada, com alvos abaixo da mínima da onda C, em 1,1325. No entanto, considero este cenário alternativo. Acredito que um novo segmento de alta da tendência começou a se formar em junho, o que levará o euro de volta ao nível de 1,20 e o colocará significativamente acima desse nível.

No período de tempo mais amplo, é possível observar um segmento de alta da tendência, seguido pela formação de uma estrutura corretiva A-B-C. Essa estrutura pode assumir uma formação de cinco ondas, mas, no momento, considero-a concluída. Se for esse o caso, começou a se formar um novo segmento impulsivo de alta da tendência.

Princípios fundamentais da minha análise:

1. As estruturas de ondas devem ser simples e fáceis de entender. Estruturas complexas são difíceis de negociar e, muitas vezes, envolvem mudanças.
2. Se não houver certeza sobre o que está acontecendo no mercado, é melhor não entrar no mercado.
3. Nunca é possível ter 100% de certeza sobre a direção de um movimento de preço. Não se esqueça de usar ordens de Stop Loss como proteção.
4. A análise de ondas pode ser combinada com outros tipos de análise e estratégias de negociação.